上周沪综指震荡整理，量能较前一周萎缩，指数重心逐级下移，降至3400点上方。
上周一，沪综指在3500点上方强势震荡，收出阳十字星，但量能萎缩，上涨0.34%；上周二震荡下行，失守3500点，下跌1.89%；上周三继续缩量震荡，再收阳十字星，微涨0.07%；上周四冲高回落，3500点得而复失，下跌0.49%；上周五弱势整理，收报3434.58点，下跌0.61%。上周沪综指累计下跌2.56%。
沪综指弱市下行主要缘于短期不确定性上升。首先，美联储加息临近，虽然市场已对其有较充分预期，但短期压力仍不可避免。其次，人民币汇率大幅波动，引发热钱外流担忧，对股市形成扰动。再次，新一轮新股发行令市场重新面临抽血考验，此轮新股资金冻结规模预计达到3亿元左右。另外，“大股东减持禁令”将在明年1月8日到期，也使得部分资金倾向观望避险。在此背景下，短期资金风险偏好下降，对于热点更倾向快进快出，浅尝辄止。短炒特征愈演愈烈，进一步削弱了市场的活跃度和上攻动能。
不过，利率低企下的资产配置荒令系统性风险有限；经济工作会议即将召开有望明确政策方向，提振风险偏好；春季行情预期升温，也使得资金主动大幅减仓的概率较小，逢大跌买入的意愿相对坚定。
总体来看，沪综指短期仍将通过震荡来消化利空，蓄势休整。操作上建议控制仓位，快进快出，逢低布局，耐心等待增量资金进场打破僵局。(李波)
