作者邢星
昨日，国务院常务会议通过了《注册制草案》，在未来两年内中国股市新股发行实施注册制。注册制提前与市场预期来临，意味着，除了剩下的18只新股的申购外，后面迎接的IPO将是以注册制展开。这则消息令市场一片哗然，大盘将何去何从？
在这个时间节点上，披露这则消息，应该说早在市场意料之中，只不过比预期提前了。从上周试水的10新股来看，市场反弹并没有想象的那么悲观，相反大盘出现了温和攀升态势，打消了对新股的恐惧念头，那么，大盘为何不再继续震荡攀升，而选择了回调整理，基于市场现在的矛盾主体是围绕存量的博弈，场外的大机构很难拿到理想的筹码而难受，场内散户赚不到钱等待新资金入场也在难受，量能迟迟不能放出，而造成大盘出现疲态走势。
这种疲态走势，还有基于美元加息预期的增强，加上明年整个宏观经济环境难以有较大改善，特别实体经济困境和改革面临的代价等等，大盘大幅度上涨的概率难以形成，中国特色的慢牛行情是必由之路。
会里明确表态，注册制改革是个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行的节奏和价格不会一下子放开，不会造成大规模扩容。这似乎在呵护市场，让投资者吃定心丸，同时按照新规来看，只有参与主体才能获得市值配售，这样看来，不参与的二级市场交易，就没有参与获配权，反向思维，应该是提振市场的走强，让活水流入，其实是件好事。
现在问题的不是注册制会吓倒投资者，而是，在注册制以后，批量的新股上市会有鱼龙混杂的伪公司，普通投资者很难把握，可能会踏雷，或赶上退市的风险。尽管，有一定的监管力度和信息披露，有相应的惩罚机制，但也难改被碰上的命运。
12月份是个多事之秋，各种负面因素悄然来袭，当然，如果挡住了这一关，大盘还是好样子的，虽然对短时间大盘震荡有所担忧，但，熔断机制的阀门随时恭候，蓝筹股随时待命，可想大盘不会深跌多少，甚至会产生向上攀升的契机，当然这是美好的预期。
而在隔夜外盘看来，隔夜欧美主要股指出现大幅下跌走势，大盘今天走势还是凶多吉少，也要适时控制仓位，谨慎波动风险。短线大区间（3330-3700）不变，如果要下探，先要考验3400点支撑力度，关注金融股动向。
（作者系新时代证券首席投资顾问）
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