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债市策略汇

中国证券报2015年12月08日02:22分类:新华社报刊

国泰君安:

信用债有望阶段走稳

信用事件仍然多发,但从实质风险程度和量级的角度,对市场的边际影响有所弱化。发改委进一步简化企业债申报程序等,进一步强化政策托底意图,缓解系统性风险担忧。折算率调整以及IPO的影响相当有限,年末资金面的波动很可能小于以往。在不发生新的重大信用事件的情况下,信用债有望阶段性走稳。

海通证券:

年末大概率震荡

对利率债而言,12月既有IPO启动、美国加息、宽松边际减弱等风险,也有地方债供给冲击有限、市场风险偏好降低的利好,预计仍将大概率震荡。经济增速换挡和居民财富转移的大背景下,坚持认为债市长牛,12月若利率回调至较高点是布局良机。

招商证券:

配置短久期中高等级

目前信用债的估值分化会进一步拉大,信用利差特别是等级利差将延续走阔的趋势。预计机构投资者在风险、收益和杠杆之间,将更多考虑信用风险和杠杆补偿,建议在择券上首先突出流动性和杠杆能力,短久期中高等级为主。

华创证券:

长端利率存调整压力

目前10年国债接近10月底水平,但10年和1年国债利差反而回落到50bp,较10月底更低。我们认为货币继续宽松的可能性非常小,短端利率很难再进一步下行。在短期利率无法进一步下行的情况下,长期利率接近前期底部后存调整压力。(王姣 整理)

[责任编辑:周发]