北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--近期提出了“供给侧改革”，称“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力”。这一概念为“十三五”经济改革提供了新的视角，经济决策的出发点将从重视扩大需求、进行经济刺激，转向重视要素供给，进行结构性改革。
供给侧改革政策正在加码落地
11月23日，国务院印发《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》，指导意见共包括24条措施，提出消费升级重点领域和方向，主要包括服务消费、信息消费、绿色消费、时尚消费、品质消费和农村消费。具体包括，强化基础设施网络支撑，拓展农村消费市场；培育壮大节能环保、新一代信息技术、新能源汽车等战略性新兴产业、3D打印、机器人、基因工程等产业加快发展，开拓消费新领域，支持可穿戴设备、智能家居、数字媒体等市场前景广阔的新兴消费品发展。
在强化基础设施网络支撑方面，意见提出加快新一代信息基础设施网络建设，提升互联网协议第6版用户普及率和网络接入覆盖率，加快网络提速降费。推动跨地区跨行业跨所有制的物流信息平台建设，在城市社区和村镇布局建设共同配送末端网点，提高“最后一公里”的物流配送效率。大力发展智能交通，加快电动汽车充电设施、城市停车场的布局和建设。
在拓展农村消费市场方面，意见提出完善农村消费基础设施，大幅降低农村流通成本，支持各类社会资本参与涉农电商平台建设，促进线下产业发展平台和线上电商交易平台结合。
在培育壮大战略性新兴产业方面，意见提出培育壮大节能环保、新一代信息技术、新能源汽车等战略性新兴产业。推动三维（3D）打印、机器人、基因工程等产业加快发展，开拓消费新领域。支持可穿戴设备、智能家居、数字媒体等市场前景广阔的新兴消费品发展。
这两个月，“供给侧改革”已成政策高频词。中央高层在谈及中国经济时多次强调，加强供给侧结构性改革。
国常会开会部署加快企业技术升级改造，推动产业迈向中高端。会议确定，聚焦《中国制造2025》重点领域，发挥企业主体作用，按照有保有压的原则，以市场为导向，以提高质量效益为目标，启动实施一批重大技改升级工程，支持轻工、纺织、钢铁、建材等传统行业有市场的企业提高设计、工艺、装备、能效等水平，有效降低成本，扶持创新型企业和新兴产业成长。
选股思路
传统的从需求侧入手，更多依靠“三驾马车”拉动经济的模式未来将渐行渐远，高层近期提出加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，将长期深度地影响未来A股市场的运行脉络，左右投资者的投资决策过程，供给侧改革提效将重新铸就A股之魂。
建议重点关注的行业有：智能制造、非银行金融(证券保险)、新能源汽车、生物医药、传媒、环保、军工、核电、航空航天。有投资机会的主题有：中国制造2025、并购重组、国企改革、京津冀协同发展 。他强调，随着监管体制改革的深化和未来注册制的推出，本轮金融改革可能产生的另一个结果是，主动选股超越指数的难度将越来越大，相信在不远的将来，指数化投资将成为A股市场的主流投资模式。
随着供给侧结构改革思路的明朗化，我国传统制造业产业周期预期有望积极改善。因为供给侧结构改革，不仅可以通过淘汰落后产能，让缺乏竞争优势的小企业、落后产能纷纷退出，让优质企业以及先进生产线产能使用率提高。而且还可以提升品牌价值，通过品质、品牌溢价使得传统产业的优质企业获得更高盈利能力，产生良好的示范效应，赋予优质企业在行业内强有力的话语权。这无疑有利于传统产业优质企业产能使用率提升，进而缓解传统产业周期对相关上市公司在二级市场估值坐标的束缚。
有两类个股可能受到市场主流资金关注。
一是化工等强周期性个股。化工、钢铁等传统产业淘汰落后产能，使得相当多的落后产能关停并转，这不仅有利于龙头上市公司市场占有率提升，而且还因为小企业、落后产能的退出，导致市场供给减少，产品供求关系迅速扭转，对相关产品价格的稳定甚至提升带来积极能量。
二是品牌类传统产业股可能获得较高估值溢价。从国内居民在海外抢购马桶盖、奶粉、婴幼儿服装等现象可以看出，这些事关居民日常生活的需求旺盛，是我国经济增长的潜能所在。供给侧结构改革的思路落实后，会有更多的品牌脱颖而出。
国务院印发《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》，指导意见共包括24条措施，提出消费升级重点领域和方向，主要包括服务消费、信息消费、绿色消费、时尚消费、品质消费和农村消费。
