□陈洋
随着债券收益率快速下行，银行理财资产端收益率迅速下降，但银行理财负债端利率下行较慢。目前，全市场3个月期银行理财产品平均预期收益率为4.59%，仅较1个月前下行0.03个百分点，低于预期。但随着“资产荒”持续，机构投资者普遍认为，未来银行理财收益率下行速度会有所加快。最新一期海通债市一致预期调查结果显示，预期未来3个月期银行理财产品预期收益率会降至4.2%至4.4%的人占48%，有27%的人认为会下行至4.2%以下。有分析师指出，基准利率下调会引导社会整体利率下行，银行理财和保险保单利率也会跟随存款利率同步下降。
利率市场化进程基本接近尾声，传统的经营模式将不再适应新常态下的银行业市场，存贷业务带来的利差收入占银行利润总额的比例会不断下降，而资管业务的收入占比会不断攀升，这将成为银行最为重要的业务之一，对现有的市场格局形成改变。虽然目前银行理财市场上封闭式预期收益型产品占据主导地位，但是市场创新、转型速度已经明显加快。
分析师认为，目前A股估值处于历史低位，美元加息暂缓，经济增速有望在年底企稳，权益类产品配置正当时。在市场安全边际来临时，投资者可重点关注一些表现较好的基金管理人，适当增加公私募基金的投资比例。风险承受能力较高的投资者可考虑购买股票型基金。
根据公开披露信息等渠道进行总量估算发现，三季度银行理财产品的发行数量和发行规模都较上季度有明显增长，328家商业银行(不包括外资银行)共发行34391款理财产品，发行规模估计为28.85万亿元。而二季度共297家商业银行(不含外资银行)发行了32910款理财产品，发行规模为19.75亿元。对于三季度理财产品发行数量和规模的明显增长，普益财富研究员认为，原因可能是部分股市回流资金对流动性要求较高，部分银行增大了短期限产品的发行量，致使三季度银行理财产品发行规模上升较快。在理财产品投向上，债券与货币市场类理财产品发行数量出现大幅上升，同时组合投资类产品发行数量缩减较多，结构性产品发行数量有小幅上升。这与三季度股市行情不佳、债市火爆有关。
据金融界金融产品研究中心统计，本周银行理财产品周均预期年化收益率达4.39%，环比降低0.15%，收益率持续下行。7天以内的理财产品共有10款，周均收益率达到2.78%；8天至14天期限的理财产品共有4款，周均收益率达3.41%，环比提高0.15%；15天至1个月期限的理财产品共发行7款，预期收益率达3.89%，环比提高0.79%，增幅最大；1个月至3个月期限的理财产品共有423款，周均收益率达4.31%，环比降低0.21%；3个月至6个月期限的理财产品共发行230款，周均收益率达4.48%，环比降低0.13%；其中6个月及以上期限的理财产品共发行234款，其中12个月及以上期限的理财产品共有83款，周均收益率仅为4.46%。
从发行银行类型来看，各期限预期收益率最高产品多来自平安银行。高预期收益类型均属于保本浮动收益型。从具体各期限预期收益率最高产品来看，平安银行的一款保本浮动收益型产品以11%的预期收益率夺得了3个月至6个月期限第一的位置，泉州农村商业银行的一款保本浮动收益产品以7%的预期收益率居6个月至12个月期限产品收益率的首位。
