□本报记者 高改芳
11月1日，交通银行首席经济学家连平在“2015金砖论坛———第四届全球房地产金融峰会”上表示，未来两三年，在美国加息过程开始的大趋势背景下，特别需要关注由于资本流动给国内市场以及政策等各个方面带来的压力。
连平指出，美联储加息一旦落地，未来的趋势也比较明朗，对中国资本流出产生持续的压力。一是因为经过改革开放三十多年，中国事实上是一个持续资本流入的国家，要防范的是在中国境内所积累相当规模的资本不断流出。二是资产价格，国内一二线城市的房产价格已经不低。另外目前流动性非常宽松，利率水平非常低，股市再次出现暴涨的可能性也存在。资产价格如果偏高，应防范资本流出。三是目前我国货币政策与美国加息正好相反。国内2015年降息的效果会在2016年初明显体现，会带来整个利率水平迅速下降。不久前中美之间同期国债收益率利差只有1个百分点，而过去很长一段时间是3个百分点以上，这样的利差容易推动资本流出。四是人民币的贬值预期。虽然人民币对美元汇率目前基本还算平稳，但是市场上仍担心人民币未来还会出现趋势性贬值，在这种情况下也容易带来资本持续不断地流出。最后还有一个很重要的因素，就是资本金融帐户开放步伐加快。
连平指出，这些因素汇集在一起会产生共振和叠加的效应。不过，资本流出整体还是可控的。这个可控来自于两个方面，中国经济基本面仍好，财政状况也比较好。同时，金融体系运行总体比较平稳，外债规模也非常小。
