□银泰证券 陈建华
延续8月末以来趋势，上周A股继续企稳运行，沪深两市虽然没有显著向上反弹，但同样未再度向下杀跌，市场多空力量逐步趋于均衡。从盘面运行情况看，尽管两市成交量依然处于较低水平，但板块个股趋于活跃，同时热点题材持续性有所增强，市场情绪较前期相比明显改善。
对于后期A股，我们认为在前期企稳的基础上沪深两市将有望震荡回升。
首先，6月中旬以来A股两市的下跌超出预期，市场做空动能已得到较好市场，具体表现便是两市成交量的大幅萎缩。近两周来A股一周成交金额维持在3.1万亿左右，较5月末高峰时超10万亿的水平相比萎缩近七成，同时较2015年以来周均5.2万亿的成交金额相比缩量亦较为明显。缩量虽然显示出资金参与意愿有限，但更大程度上预示着做空力量的衰竭。
其次，后期配资清理对市场的冲击将逐步减弱。证监会数据表明当前配资清理进程过半，超八成的比例以改用合法交易方式进行清理则说明其对市场形成的直接冲击有限，加上通知对清理范围的明确，后期市场对配资清理预期将更加明朗。各方预期充分的背景下未来配资清理对沪深两市形成的冲击较前期相比无疑将明显减轻。
此外，美联储延迟加息有效缓解市场担忧心理。对于A股而言，这种不确定性的消除同样利于后期两市向上运行。
