□皮海洲
近日，财政部、国家税务总局、证监会联合发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，对股息红利税政策进行调整。
其中，持股超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税；持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。
再次对股息红利税进行调整，这是顺应目前市场呼声的。基于今年6月15日以来的股市暴跌，市场对各种维稳措施充满期盼，其中就包括对股息红利税的调整。
而与2012年11月16日管理层首次推出的红利税差别化征收政策相比，本次股息红利税的调整无疑有了进步，那就是对持股1年以上的，原来红利税需要征收5%，而新政策改为暂免征了。
但对股息红利税的征收只是作出这样的修改显然是不够的。实际上，对股息红利税的征收，不仅持股超过1年的投资者需要免征红利税，而且持股不满1年的投资者，包括持股在1个月以内的投资者，都应该免征红利税。换言之，股息红利税的征收应予以全面取消。
应该说，本次调整股息红利税的意图是非常明显的，那就是鼓励长期投资行为，管理层的这份用心是良苦的。作为理性投资者，应该奉行的是价值投资，而不是盲目的长期投资，一味地死捂股。正确的投资方法是，在上市公司的股票具备投资价值时，投资者可以进行长期投资，而当股票的投资价值被透支时，则应将股票抛掉。
因此，是否长期投资关键取决于股票是否具有投资价值。当股票的投资价值不复存在时，仍然长期持有，这是不足取的。今年股市的暴涨暴跌行情就充分证明了这一点，投资者如果持股不动的话，就会错失赚钱的机会，甚至让自己蒙受巨大的投资损失。
值得注意的是，因为股息红利税的征收，会导致上市公司分红越多投资者负担越大现象的出现。比如某只股票收盘价10元，每股分红0.50元，其除息后的股价就变成了9.50元。如果征收10%的红利税，投资者需要支付每股0.05元的红利税，也就是说投资者每股损失0.05元。如果该公司的分红增加到每股1元的话，按10%征收红利税，投资者每股需要支付0.10元的红利税，即投资者每股多亏损0.05元钱。
因此，对成熟的投资者来说，他们往往不参与上市公司分红，而是在上市公司分红除息之后再买进相关公司的股票。
此外，为了增加股票投资价值，股息红利税也有必要予以取消。最近若干年，管理层一直都在强调要增加投资者回报，鼓励上市公司现金分红。因此，本着增加投资者回报的原则，股息红利税有必要全面取消。
