□本报记者 王朱莹
在上证指数持续反弹并逼近4000点之际，昨日市场突然再现深幅调整，各主要指数跌幅均在6%以上。自7月9日反弹以来，市场两度在4000点关口折戟。这一整数关口的压力正在无形中考验着投资者的信心和耐心，该点位能否有效突破，也愈发成为后市方向选择的关键指标之一。
昨日股指期货市场也伴随现货指数出现大幅回调，其中中证500期指除当月合约外的三个合约均告跌停。不过股指期货方面尾盘出现了一些积极信号，沪深300指数和上证50指数尾盘出现反弹，其中上证50期指反弹力度尤大，显示期指投资者对蓝筹股护盘存在一定信心。
区间震荡
昨日，沪指创三周最大跌幅，沪深两市超过1500只个股跌停。截至收盘，沪指报3748.16点，跌幅6.15%，成交额7225亿元；深成指报12683.9点，跌幅6.56%，成交额6673亿元；创业板报2504.17点，跌幅6.08%，成交额1371亿元。
这一幕容易令投资者联想到“7·27”大跌，同样是在十多个交易日持续反弹之后，突然重挫；也同样是在4000点关口附近的冲关失利。
昨日下跌中，国防军工以及前期表现强势的国企改革概念股领跌。对此，分析人士认为，有消息称国企改革方案即将出台，前期强势上涨的国企改革股面临利好兑现压力，资金出逃导致上述板块领跌，叠加投资者对4000点阻力位的担忧，从而导致市场出现大规模的资金出逃。
“近期市场基本处于区间震荡行情，区间顶部压力就在4000点附近，尤其是在7月27日4000点附近的跳空下跌再次证明了4000点的巨大阻力。上周至本周一的连续上攻4000点，但市场成交量却没能有效放大，而前期市场主力热点国企改革类股票今日率先跳水，对市场造成较大的杀伤力。”南华期货分析师刘少杰分析道。
宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，从当前股市表现来看，4000点压力位难以突破，这主要和当前股市反弹没有业绩上升的配合有关。股市依旧停留在热点炒作和概念炒作上面，其中近期国企改革是股指持续反弹的最主要驱动力。在当前环境下，货币政策层面进一步释放流动性面临压力，流动性很难成为股市向上突破的主驱动力。
尾盘反弹有何玄机
昨日股指期货尾盘，沪深300期指和上证50期指双双出现反弹，而中证500期指则维持弱势。对此，刘少杰认为，就现货指数而言，沪深300指数和上证50期指本身代表了权重股，而中证500指数代表中小板块股票，盘中三个指数均出现较大跌幅时，但尾盘沪深300期指和上证50期指出现一定幅度的反弹，这或许是市场预计国家队将继续买入权重股护盘，避免指数大幅回落，而代表中小板块指数的中证500期指基本没有反弹，意味着短期内投资者对中小盘股走势仍有担忧。
“短期看，市场还在处于横盘震荡行情。就上证指数而言，震荡区间基本维持在3600-4000点之间，目前还看不出未来将要突破的方向。”刘少杰表示，就股指期货而言，目前主力合约IF1508基本维持在3560-4100点的区间内反复震荡，还没有走出单边趋势性行情。对于这样的震荡行情，要采取逆势交易策略，所谓逆势策略就是在区间顶部做空，底部做多，但要注意控制仓位，一旦突破区间顶底的时候要及时止损。
对于未来走势，程小勇认为将维持区间震荡，目前股市估值很难回到5000点时的高位，短期下行风险仍然存在，但救市资金的存在会让股市回撤更加平稳，期指策略上，建议做期指间的套利更为合适。
