□广证恒生 袁季 黄莞
近期新三板市场整体仍处调整期。上周新三板合计成交5.08亿股，总成交额为37.77亿元，分别环比增加了32.55%和22.29%，然而三板成指和三板做市分别下跌9.1%和13.38%。虽然短期内新三板的调整期还将会持续一段时间，不过新三板制度红利仍在，正是从容拾贝时，建议投资者持续关注并深入甄选、逢低布局具备政策利好的潜力股。
交投环比回升
上周新三板新挂牌34家企业，其中新增42家做市企业。至此，新三板挂牌企业累计2658家，其中协议标的2118家，做市标的540家。
从新三板市场整体运行情况来看，上周成交量和成交金额均有所上升。新三板市场上周合计成交5.08亿股，环比增长32.55%；总成交金额为37.77亿元，环比增长22.29%。其中协议板块成交13.11亿元，环比增长1.46%；做市板块成交24.66亿元，环比增加37.27%。个股涨跌情况方面，上周新三板做市股中有63只上涨，63只持平，419只下跌。此外，共有72家新三板公司发布定增预案，涉及8个行业，其中排名靠前的工业和信息技术行业分别占比35%和26%。上周新三板还新增了企业并购事件13例。
制度红利仍在 投资正当时
在经历了上半年的暴涨与降温过程后，短期内新三板的调整期还将会持续一段时间。但新三板的历史风口地位不动摇，只要政策红利还在，新三板迎来下一个上升周期将是大概率事件。
一方面，新三板企业业绩靓丽。2014年年报显示，80%的新三板企业实现营业收入同比增长，75%的企业实现净利润同比增长，优质企业普遍具备较大的发展潜力，投资者对市场前景存在看多情绪。另一方面，新三板政策红利明显。新三板的政策红利主要来源于五个方面，一是新三板分层管理制度的实行；二是将引入非券商机构参与做市，做市商制度能够提供稳定的流动性；三是注册制与竞价制度的逐步推进；四是推出优先股、公司债和私募债等新品种，丰富市场融资工具；五是继续完善市场监管体系，强化挂牌审查及其他监管信息的公开化。
整体来看，新三板肩负解决中小企业融资难、融资贵问题，以及激活市场创新动力的历史使命，长期利好新型的成长期企业，进而为中国经济转型与发展奠定可靠基石。同时，中国多层次资本市场刚刚进入真正的建设期，走向成熟还需要走很长的路。新三板符合历史的发展需求，坚定看好新三板的发展前景，相信风雨过后终会见到彩虹。也正是由于新三板制度红利依旧，因而当前的低迷期投资正是时候。
