□本报记者 王威
6月19日以来，沪深股市两融余额连续四个交易日下降，四日减少了848.13亿元，截至6月25日，两融余额报21882.22亿元，重回2.1万亿元关口。不过就在两融余额连续回落的过程中，有31只两融标的股融资余额的增幅超过了10%。这些股票融资余额占比相对较低，区间跌幅显著小于沪综指，而沪综指跌幅又低于全部标的股，凸显了两融资金“助涨杀跌”的特征。
两融余额四连降
自6月19日以来，沪深股市融资余额在市场连续回调所引发的谨慎情绪升温下，开始连续下降，4个交易日内减少了逾800亿元。其中沪市两融余额降幅超过深市，由此深市两融余额占比连续攀升，逼近年内高点。
据Wind资讯数据，截至6月25日，沪深股市融资融券余额达21882.22亿元，较上个交易日减少了245.04亿元，跌落2.2万亿元关口，重返“2.1时代”。
融资方面，当日两市融资余额报21818.96亿元，其中，融资买入额较前一交易日增加135.98亿元，融资偿还额则与前一交易日基本持平。由此，当日融资净偿还额较前一交易日401.86亿元的历史新高大幅回落，具体金额为247.56亿元。
融券方面，6月25日的融券余额为63.79亿元，较前一交易日增加了2.52亿元。其中，融券卖出额与前一交易日基本持平，但融券卖出额增加了19.54亿元。
值得注意的是，昨日是沪深股市两融余额连续第四个交易日回落，6月19日至25日两融余额合计下降了848.13亿元，降幅为3.73%。与此同时，融券余额趋在同步上升，由6月19日的48.90亿元增加至25日的63.79亿元，增加了14.89亿元。从融资融券两个方面都可以看出，市场的谨慎情绪显著上升。
就沪深两市两融余额的结构变化来看，深市两融余额在整体市场回落的背景下降幅相对沪市较小。6月18日沪深两市两融余额分别报14869.14亿元和7861.21亿元，占比分别为65.42%和34.58%，在经过了连续四个交易日不同程度的下降之后，至6月25日沪深两市的两融余额分别为14273.26亿元和7608.96亿元，占比分别达65.23%和34.77%。从6月整体来看，深市两融余额占比呈现出先降后回升状态，显示6月中旬以来创业板的快速下杀并未改变两融资金今年以来对成长股的偏爱。
31股融资余额四日增逾10%
在两融整体市场出现连续回落的同时，在6月19日至25日共有31只两融标的股的融资余额增幅超过了10%。其中，新潮实业、东方金钰、宝莫股份、上海石化、东方航空、紫光股份、兆驰股份、海兰信和浙大网新的增幅超过了20%，分别达189.48%、72.79%、36.86%、36.69%、32.07%、26.52%、23.89%和21.73%，成为近期获融资客热捧的“明星股”。
从二级市场角度来看，这31只股票有三个主要特征。首先，相对于两融标的股整体来说表现相对抗跌。据Wind资讯统计，从6月19日至6月26日收盘，全部两融标的股的平均区间跌幅为14.64%，高于沪综指同期12.38%的跌幅，但这31只股票的平均跌幅仅为8.79%，凸显了两融资金“助涨杀跌”的双刃剑效应。
其次，融资余额占自由流通市值的比例相对整体两融标的股较低。6月18日及25日这31只股票两融余额占自由流通市值的平均比值分别为8.81%和10.43%，明显低于全部两融标的股13.14%和13.78%的比值，显示两融资金近期更加偏爱杠杆资金参与度较低的股票。
最后，从行业分布来看，采掘、房地产、化工、计算机、交通运输、轻工制造板块的个股均在3只以上，而医药生物、食品饮料、商业贸易、汽车板块的个股数量也分别有2只，风格并未发生明显的偏向性。但银行、非银金融、建筑材料、有色金属、纺织服装、休闲服务等板块均无个股上榜，且无论从区间净偿还情况、板块余额降幅来看，这些板块的“降杠杆”压力相对较大。
