北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--波士顿咨询公司(BCG)日前发布报告说，在中国经济转型和资本市场改革的背景下，中国证券行业正从“证券经纪商”向“广义投行”阶段迈进，券商应从战略、机制等方面入手应对行业转型。
报告作者之一、波士顿咨询公司合伙人黄河在媒体见面会上说，资本市场发挥着盘活存量、扶持增量、改革制度、管理财富等作用，大力发展资本市场是中国经济转型的必然要求。
这份报告指出，与发达市场相比，中国资本市场在融资直接化、资产金融化、市场国际化等方面差距明显。2012年底，中国直接融资比重为15.9%，远低于美国的87.2%。作为资本市场重要参与者，中国证券业发展和转型任重道远。
报告说，中国证券业转型有四个方向：从服务功能上看，券商将从“通道业务为主”向“综合金融服务”升级拓展；从资产负债结构上看，券商将从“轻资产、低杠杆”转向“重资产、高杠杆”；从业务模式上看，券商将从以“牌照为中心”向“客户为中心”转型；从竞争格局上看，券商将从“规模扩张、同质竞争”向“经营分化、特色发展”转型。
报告建议，券商在转型过程中应把握战略、机制、资本和风险等四个方面。具体而言，券商应落实总体战略定位选择、零售经纪业务转型、投行业务转型、机构业务转型、互联网证券、体制机制和人力资源管理等战略主题。
谈及直接融资市场与实体经济的关系，黄河表示，直接融资市场的蓬勃发展是中国经济转型的重要一环，否则中国经济难以迈出以债务、杠杆率推动的发展模式。从中期来看，需大力发展直接融资市场以推动实体经济。
