□太平洋证券 周雨
本周，两市大盘继续强势上涨，并再创本轮牛市新高。沪指依托五日均线稳步上行，于周四创出高点4444.41，周五受京城银行不理二套房贷新政、二套房贷比例依然上浮的消息影响，金融板块、地产链受到拖累，导致大盘低开，周四晚间证监会核发25家企业IPO批文，令市场人气受到一定影响。
宏观经济数据方面，中国4月汇丰制造业PMI预览值49.2，创12个月新低。新订单指数和产出指数双双下滑，再次表明国内总需求不足。当前，企业产出意愿和补库存意愿双双下降，国内经济形势十分严峻，经济内生动力不足，未来政策进一步放松值得期待。
消息面上，周四晚间证监会核发25家企业IPO批文，这是4月份第二次核准IPO申请，超出市场预期。本批共25家拟上市公司，数量与此前批次相当，但证监会表示“将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次”，由此计算证监会每月预计将核发50余家IPO批文。新股发行节奏明显提速，从周五市场走势来看，投资者情绪表现较为敏感。
目前，周末消息面对市场节奏影响较大。管理层“喊话”左右市场信心，IPO提速再次表达了管理层“慢牛”的愿望。本周末如果消息面相对平静，我们判断下周初市场延续上涨的概率较大。考虑到周四IPO已经提速，预计周末再出利空的概率较小。但市场节奏或从前期的高歌猛进转为震荡上涨，操作上还应适度降低杠杆，注意规避波动。
