⊙记者 李公生
近日，乐普医疗的一则并购公告把自己推向“风口浪尖”。而在乐普医疗董事长蒲忠杰眼中，市场实无需多虑，其对新购药业公司信心十足。
乐普医疗11月8日公告，拟以5.76亿元收购浙江新东港药业51%股权。对此，有质疑称，新东港药业的主营产品阿托伐他汀已被国家食药总局列入了《第一批过度重复药品品种目录》，已有大量企业生产或正在申报投产，市场需求已近饱和；还有人担心，原料药业务可能不赚钱，将来可能会使上市公司丢不掉、离不开。
对于一个主要产品已有大量企业生产或正在申报投产的企业，乐普医疗居然不惜花费5.76亿元收购半数股权，这是出于何种考量?就此疑问，乐普医疗董事长蒲忠杰向上证报记者表示，一个药品被重复申报注册，并不代表其市场需求已经接近饱和，而从另一个方面则说明了其市场空间的巨大，否则不会有这么多企业蜂拥而至，但最后能够成功或者说能拿到批文的企业也只有极少数。
据介绍，申请注册阿托伐他汀钙产品的50多个企业中，仅有四家国产厂商获得阿托伐他汀制剂生产批文，其中片剂批文为两家，分别为北京嘉林药业和新东港药业，天方药业拥有胶囊剂批文，广东百科制药拥有分散片批文。还有四十几家企业处在生物等效性评价阶段，按目前药监局审评速度，估计需要八到十年，其中排在最前面的有万生、海正和石药，按正常药监局审评速度，万生需要一年，海正需要三年，石药需要九年。按目前的速度，未来五年，国产阿托伐他汀的生产型企业不超过六家。
另外，一般药品的原料药和中高端药品的原料药有着本质的差别，一般药品的原料药可以说不值钱，但新东港药业的阿托伐他汀原料是以专业药品的原料药为主，目前在原料药市场有较大的话语权和一定的成本优势，控制了50%左右的原料药供应，是市场稀缺标的。另一方面，由于原料药的自主生产，其制剂的毛利率可达到80%左右，没有原料药业务企业的毛利率只有60%左右。这种成本的优势也会转移成阿托伐他汀制剂在国内市场的优势，也让企业具备了采用更加灵活的市场途径去参与竞争。
蒲忠杰引用《健康报》的统计佐证他的观点，“目前我国约有两亿临界高胆固醇血症人群以及8800万高胆固醇血症患者。试想如果其中有一半的人使用阿托伐他汀，这个市场将会是多大呢?”
“当前市场不存在饱和的问题，也没有饱和的时候”，蒲忠杰先生反复强调。阿托伐他汀属于高端化学药剂。未来，随着环保力度的加强，能通过环评进行原料药生产的企业会越来越少，这样的话，能控制世界50%的某种特殊原料药的企业，会越来越成为稀有标的。同时，由于原料药的自给自足，公司每年会因此而节省制剂生产成本几千万元。
有市场分析人士预计，新东港2014年净利润在7500万左右，此次并购对价约为15倍PE，相对于阿托伐他汀庞大的市场，收购对价较为合理。
业内有质疑认为，新东港药业阿托伐他汀片剂既不是首仿药，又无市场认知度，后来者蜂拥而上，前景堪忧。
对此，蒲忠杰认为，后来者蜂拥而上不太可能，50多家企业注册，目前只有四家脱颖而出就是对这个问题最好的答复。按目前药监局审评速度，未来五年也就最多有两家能够得到批准上市。“从未来互联网的思路讲，我们要建立我们自己的流量中心，阿托伐他汀就是在我们的流量中心服务我们用户的最重要的一个手段和工具，在自己的流量中心，其他竞争对手的存在就更不那么重要了。”
“总之，无论从现在的商业模式和未来的移动医疗的商业模式两方面去考虑，阿托伐他汀都是我们必须具备的品种。何况，我们这次投资的成本还是经济的。对未来的成长和回报我们充满期待。”蒲忠杰自信地说。
