IPO重启预期升温　A股将何去何从?

新华社记者武卫红

近期，A股维持弱势震荡格局，沪指在2000点政策底附近窄幅波动，多空双方陷入上下两难的胶着中。近日，IPO重启预期再度升温，再次成为影响A股走势的最重要因素。此前，IPO重启都会给股指带来沉重压力。此次IPO重启渐进，股指是否会破位下行?2000点政策底能否守住?

股指或将继续弱势震荡

近日，IPO重启预期再度升温，成为影响市场波动的重要因素。业内人士表示，IPO重启将是短期影响大盘行情最主要的因素，预计短期内市场仍将维持弱势震荡格局，等到IPO重启后才会选择突破方向。

回顾今年以来走势，IPO重启一直是笼罩在A股市场上方挥之不去的阴影。前5个月，A股维持弱势震荡格局，沪指最高仅反弹至2177点，最低一度跌破2000点至1974点，此后一直在2000点上下窄幅波动。

中证评论认为，IPO重启一方面使得市场不断扩容，另一方面大量资金开始打新股，这就使得存量A股很难有所表现。

最新数据显示，截至6月6日，证监会首发正式受理已预披露的企业共455家，包括已过会企业43家。43家过会企业中，拟在上交所挂牌上市的共15家，拟在深交所中小板挂牌上市的共7家，拟在深交所创业板挂牌上市的共21家。

一些机构表示，虽然A股面临IPO扩容压力，但利空影响可能有限。东北证券研报就认为，2000点一带机会大于风险，考虑到各种积极因素，A股前景并不悲观。

从监管层方面看，证监会的一系列措施也将在一定程度上对冲IPO利空影响。此前在IPO重启利空影响不断发酵的时候，证监会及时出面，明确了下半年发行节奏，确定下半年将有100家左右的公司发行上市。

此外，据媒体报道，本次新股发行证监会对发行人和承销方下达了“窗口指导”，建议IPO企业不要进行超募、且不要进行老股发售，这也将在一定程度上舒缓市场的悲观情绪。

新股不败神话或再上演

回顾此前IPO重启，“三高”发行、老股套现以及新股疯狂炒作等顽症被广泛诟病。此次IPO再度重启，是否会有积极变化，新股不败神话是否会继续上演?

首创证券公司研发部总经理王剑辉预测，老股转让等在国外已经被证明行之有效的措施，在国内还需要继续完善和调整。但预计此次重启后新股发行价格仍会比较低，发行上市后涨幅会比较明显，新股仍会被市场追捧炒作。

东北证券研报预测，证监会明确今年100家公司发行上市，预计发行价将比较低，而供给有限，炒新将再次成为时髦。

“新股不败神话可能仍会上演。在当前信心严重不足的情况下，新股炒作在一定程度上也会促使交易活跃，对市场信心恢复有一定益处。但监管层需要关注那些非正常的、不成熟以及结构性缺失原因引发的疯狂炒作。”王剑辉说。

业内人士还表示，解决“三高”发行与抑制炒新等顽疾，监管层除加强事前防范，还需要加强事后管理，要引导市场预期。对于奥赛康老股套现等问题，虽然暂停发行，但最终如何处理，目前还没有明确意见，也在一定程度上导致市场预期混乱。

此外，市场人士建议，对于新股炒作风险，需要加强投资者教育，避免因盲目跟风炒作而亏损。

创业板市场将再度承压

去年底，受IPO重启影响，创业板股指暴跌超过百点，创出开板以来最大跌幅。分析机构预测，此次IPO重启后，创业板高估值将再次面临调整压力，近期创业板反弹行情将面临终结，中期走势将再次面临严峻考验。

广证恒生公司报告指出，创业板短期止跌反弹只是暂时，目前创业板估值水平依然较高，应谨慎对待估值调整风险。　

在前期跌破年线后，市场一度预测创业板行情已经由牛转熊。但市场预期似乎再次落空，近期创业板走势再次明显强于大盘。但值得注意的是，随着创业板股指反弹，广为诟病的创业板减持再次出现井喷，上涨再次成为股东套现良机。数据显示，5月份创业板公司合计遭重要股东减持套现近30亿元，较4月份的3.65亿元环比激增超过8倍。

“IPO重启后，主导创业板牛市的资源稀缺性逻辑将不复存在，而事实表明许多创业板公司并不具备高成长性，难以支撑目前的高估值。”王剑辉说，“一旦IPO重启，创业板将再次面临压力，估值水平将继续调整。”