阿里越洋IPO的荣耀与遗憾

⊙记者 吴正懿

小个子马云，即将站上全球资本市场之巅。

昨天，阿里巴巴集团向美国证监会正式提交IPO文件。分析师预测，阿里的筹资额将在150亿美元到200亿美元之间。

这很可能改写历史——2008年，Visa以197亿美元融资额创下美股史上最大IPO纪录；美国科技股近年IPO的最高融资规模则是Facebook创造的160亿美元。一旦成功挂牌，阿里的市值或比肩谷歌、微软、IBM等科技股鼻祖。

这称得上是个传奇式的励志故事。

15年前，马云带领其他17个激情似火的年轻人，立志创建一家中国人创立的世界级互联网公司，并寄望它能生存102年。

如今，股权意义上已不属于中国的阿里巴巴将自己定位为“全球最大的在线及移动电子商务公司”，旗下淘宝等3个平台2013年的商品交易总额达2480亿美元，共有2.31亿活跃买家和800万活跃卖家，占据了中国网络零售市场约8成份额。

“我们幸运地生活在这个时代。”马云在内部邮件中感叹。爱好太极和围棋的马云，参悟最深的或许正是“时机”二字。全球互联网热潮，中国经济勃发，改革开放变迁，融资环境升温，都成为阿里巴巴开启“芝麻之门”的密码。

口才极佳的马云，用阿里故事征服了全球投资者。阿里越洋登陆国际资本市场，也是中国企业的荣耀。

此刻，香港的心情或许有些复杂。阿里巴巴此前曾驻留港交所4年多时间，2012年以私有化退市收尾。在锁定美国市场之前，阿里巴巴也曾寻求回归港交所，却因其合伙人制度被拒之门外。

囿于制度设计等因素，A股市场也无阿里巴巴的栖身之所，中国内地投资者也添了一份不能分享阿里成长的遗憾。

美国监管者“充分披露、市场选择”的原则，让阿里“落户”了。

然而，马云也意识到了未来的巨大挑战。尽管他说上市不是阿里的目标，但阿里必须接受国际资本市场的考验，“必将会因为规模、期待值、国界意识、文化冲突、区域政经……遭遇空前绝后的挑战和压力。”

不仅如此。一夜暴富之后的阿里员工，是否能继续保持激昂的斗志?阿里“客户第一，员工第二，股东第三”的原则在资本博弈下是否会异变?阿里在上市前的疯狂并购能否转化为效益?毕竟，立志活到102岁的阿里，还有87年的路要走。