十大牛股半数靠“触网” 业绩股价背离

据报道，一季度的十大牛股中，仍然是中小板、创业板居多，且以“触网”、事件性刺激为主，其业绩持续性有待市场考验。数据显示，一季度上证指数下跌3.91%，深成指大跌11.48%，中小板指下跌7.73%，创业板指创下新高后回落，最终上涨1.79%。在此大背景下，共有10只个股涨幅超过100%，成为首季“十大牛股”。其中世纪华通涨幅居首，一季度总体上涨了150.68%。从1月22日股票复牌，连续14个涨停，其中13个是一字涨停。大涨原因主要是公司进行了跨界网游收购。

据悉，十大牛股中有一半是靠“触网”获得的。而在另一面，这些涉网公司的业绩大都不理想。世纪华通预计去年年报业绩下滑0%-30%；海隆软件去年年报下滑50%-70%；科冕木业去年年报预计下滑20%-70%，一季度净利润预计在-1万元至-3万元之间；盛路通信去年净利润下滑49.96%-79.98%；互动娱乐今年一季度净利润下降10%-40%。在创业板、中小板步入调整通道后，投资者需防范这些个股的后期风险。就算看到未来的成长性，就算符合高科技产业的发展趋势，面对业绩和股价的如此脱节，也很难说投资者的选择一定正确——究竟是拿到了香饽饽，还是成为接最后一棒的倒霉蛋?

A股并购重组大干快上　一季度已达500家次

据报道，今年以来，并购交易继续加速，年初至今3个月的时间里，并购交易数量已经有500家次，相当于2013年全年交易的38%；并购交易金额3851亿元，相当于2013年全年交易的61%。而2013年A股上市公司全年并购交易1296家次，金额合计6330亿元。据业内人士估计，当前和未来数年，A股上市公司将掀起轰轰烈烈的并购重组浪潮。

可从宏观环境和政策环境做出这样的判断。不可忽视的是，中国经济处于转型调整期，而上市公司可以积极利用融资优势进行产业并购、提高效率，从而实现金融资本和产业资本的双赢。最近，中央有关部门一再出台鼓励并购重组的政策，政策环境的趋暖对上市公司并购意向更是锦上添花。还有一个趋势也不能小视：随着人民币的升值，特别是在人民币国际化战略的鼓励下，越来越多的产业资本开始迈出国门进行并购。

创业板公司大派息　现金分红超过八成

截至2014年一季度末，已披露2013年年报的148家创业板公司中147家有现金分红预案或方案。从现金分红来看，每股派息(税前)达到1元的有汇川技术和三六五网两家。另据统计显示，从创业板公司来讲，与往年相比较，2012年共计379家创业板上市公司中，有现金分红的有316家，占比约为83.38%；其中13家分红总金额超过1亿元；分红总额最高的慈星股份分红金额为2.81亿元，股利支付率为74.01%。

不管概念如何红火，不管炒作如何兴旺，但从长期看，上市公司慷慨分红才能获得投资者的持续追捧，更势利的说，才能为未来的再融资做好铺垫。从现实的表现看，创业板现金分红比例的逐年提高是事实，特别今年以来最新公布分红预案的上市公司占比超过98%，令人眼前一亮。从政策面看，证监会发布的《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》的相关规定作用是决定性的，创业板公司不得不分红是前提，分红有好处是诱因，“胡萝卜加大棒”造成投资者受益、上市公司规范运作，最终形成多方共赢的局面。

*ST鞍钢扭亏不容易　转型升级还需努力

在钢铁行业整体低迷的大环境下，*ST鞍钢2013年的业绩却实现“大反转”。该公司3月31日公告称，2013年实现营收753.29亿元，同比下滑3.69%；净利润为7.7亿元，同比增长119.13%。公司称，董事会认为，公司已符合申请撤销退市风险警示条件，并向深交所提交了撤销退市风险警示的申请。

鞍钢一直被称为“共和国长子”，其重要性不仅在钢铁行业举足轻重，在整个国有企业和央企中，也是示范性标杆。鞍钢的亏损，着实让人们对国有企业改革的前景出现迷惑，对钢铁行业“红旗还能打多久”充满疑虑。鞍钢的公告称，扭亏原因为去年公司重点放在调整经营模式。但经营模式的转变、产业转型和升级并不是一件容易的事，也未必是能够短期见效的。也有人指出，这家钢企扭亏更多是因调整会计折旧年限带来的账面回暖。不管怎样，我们愿意看到这样的超大企业摘掉ST帽子，愿意看到升级和转型的加快进行。

苏宁云商转型众人叫好　净利跌九成何时叫座

苏宁云商发布的2013年财报显示，其营收同期增长7.05%，净利润却同期下滑95.84%，归属上市公司股东的净利润也同期下滑86.11%。据财报数据，业绩大幅下滑源于毛利率下降和费用率的提升。去年苏宁的综合毛利率为15.41%，低于2012年的18.01%。

不少媒体和专业人士都把苏宁视作传统商业成功向电商转型的典范。“一体两翼”、“O2O”、“开放平台”、“综合型电商”也成为苏宁战略转型的关键词。为实现这一目标，苏宁多次调整组织架构；发力开放平台；进军互联网金融；实行线上线下同价策略；扩张线上品类至母婴、化妆品、日用品、百货、图书等；线下则跑马圈地盖仓库建物流。现在的问题是，长期的战略目标如何与短期的业绩相辅相成。或许，现在的业绩下滑真的是短期阵痛，如果转型完毕，经营状况会有根本性的好转。但这需要市场的考验，也需要投资者的耐心和眼光。(张健)