18券商造31枚超级地雷 09年来新股1/3破发

作为新股上市的保荐机构，券商的保荐质量同上市公司的质量密切相关。《经济参考报》记者初步统计显示，自2009年新股发行重启以来发行的934只个股中，仍然有三分之一处于破发状态，个别券商保荐的企业不仅股价跌幅过半，上市公司业绩更是不断下滑甚至出现巨额亏损。

Wind统计数据显示，自从2009年新股发行重启以来，A股新发行的股票数量已经达到934只。数据显示，截至今年3月13日收盘，上述934只股票中，按照复权后价格计算，仍然有高达308只股票的收盘价格低于发行价格，处于破发状态，占比高达33%。

数据显示，在上述308只股票中，目前仍然有高达31只的股票价格(复权后)不到发行价格的一半。从保荐机构来看，则包括安信证券、光大证券、国金证券、海通证券、中信建投、中信证券等18家券商。上述31只股票中，复权后价格下跌最大的5只分别为华锐风电、*ST超日、庞大集团、*ST二重和中国中冶，其目前股价较发行价格分别下跌了83.09%、76.58%、73.05%、72.00%和69.66%。这5家上市公司的保荐人则分别为安信证券、中信建投、瑞银证券、宏源证券和中信证券。

以安信证券保荐上市的华锐风电为例，这家风电企业已经成为了一个典型的A股“财富毁灭者”。2011年1月13日，华锐风电正式登陆A股，发行价格为90元/股，发行市盈率(摊薄)为48.83倍，募集资金合计94.59亿元，其保荐人为安信证券，按照90元/股的价格计算，彼时，华锐风电的总市值为904.59亿元。而到了2014年3月13日收盘，其股价则为3.66元/股，复权后的价格则为15.22元/股，总市值已经缩水至147亿元。也就是说上市两年多来，华锐风电已经累计下跌了83.09%，短短两年间，758亿元的市值已经灰飞烟灭。

从业绩水平来看，则更为糟糕，Wind统计数据显示，上述31只破发过半的股票，2013年三季度有高达22只净利润出现下滑，亏损的则有9家，其中，*ST二重巨亏15亿元，华锐风电巨亏7亿元，*ST超日则亏损了5.34亿元，中国一重和天业联通的亏损金额则分别达到了4.37亿元和2.48亿元，这5家上市公司的上市保荐人则分别为宏源证券、安信证券、中信建投证券、中银国际和海通证券。而从上述破发的308只股票的整体情况来看，截至2013年三季度末，有高达183只净利润同比出现下滑，亏损的企业则有29家。