短期QDII投资建议主配美股市场品种

新华社记者王原

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--随着近期人民币贬值，以及美股市场的上行表现，使得QDII基金相对业绩突出。业内人士建议，短期QDII投资可以主要配置美股指基，适当搭配在港股市场做主动投资的基金产品，对商品类QDII则需维持谨慎态度。

——美国经济转好带动QDII基金业绩

在近期国内股市大跌背景下，投资海外市场的QDII基金的配置价值正在凸显，海通证券数据显示，上周权益类QDII整体上涨0.7%，债券型QDII整体上涨0.16%。

其中，美股指数以及黄金等大宗商品的继续上行对QDII基金贡献最为明显，2月美国非农就业报告结果好于市场预期带动美股反弹，上周道琼斯工业指数上涨0.8%，标普500指数上涨1%，纳斯达克指数微幅上涨0.65%。商品市场方面，受欧洲局势影响黄金继续反弹1.35%　。

凯石投资分析师杨舒表示，虽然近期美国经济数据因气候等因素出现波动，但无需过度担忧增长；美联储表态支持宽松、护航美国经济；此外债务上限问题亦不出意外地最终得到解决，总体来看美国仍是现阶段值得重点配置的市场之一。　

反观亚太市场，数据显示中国经济延续疲弱，对于信用风险的担忧加大短期经济下行压力和资本市场的波动，港股整体配置价值尚需等待。两会期间改革推进红利的释放，改革相关主题投资机会关注度上升，结构性机会可以尝试把握，产品投资建议选择主动型港股QDII。

商品市场方面，乌克兰局势令国际市场担忧原油供给受到冲击，直接导致近期国际市场油价飙升，黄金价格也由于避险因素大幅反弹，商品基金或存在阶段性机会，但需要根据局势变化灵活把握。

——人民币贬值利好QDII投资

QDII基金近期的净值走高，人民币贬值被认为是个重要的推动因素。人民币加速贬值，导致2月以来QDII基金所投资的美元、港元资产变相升值。海通证券分析师桑柳玉表示，在人民币贬值情况下QDII将会叠加汇率收益。

有机构统计，今年2月，QDII基金净值增长率约4.3%，若扣除人民币汇率变动因素，QDII基金投向产生的收益对净值的贡献超过3%。

也有业内人士指出，人民币贬值的确有助于QDII基金的上涨，不过贡献比较有限，QDII基金2月份上涨主要源于基本面驱动。

好买基金数据显示，2月道指上涨3.97%，标普500上涨4.31%，纳指上涨4.98%，欧美市场普遍上涨。经济数据面也乐观向好，美国商务部宣布，四季度GDP环比年化增长率为2.4%(修正值)。美联储主席耶伦重申央行融通性政策的发言，也使得市场预期未来QE退出步骤趋缓。

上海证券基金评价研究中心分析师刘亦千也表示，QDII基金配置的价值主要在于看好经济复苏背景下成熟市场的引擎作用，建议投资者侧重于关注基金中主要投资发达国家股票市场，尤其是美国股票市场的QDII，适当回避主要投资新兴市场的QDII所面临的金融波动风险。

——欧美发达国家市场仍是值得投资的区域

2014年以来，各类型QDII基金变现不一，业绩分化严重。好买基金数据显示，投于大宗商品类QDII基金一枝独秀，涨幅高达8.79%；投于欧美市场和全球市场QDII基金跟随其后，分别上涨1.92%和1.42%；投于债券类QDII基金微涨0.27%；投于非欧美市场QDII基金跌幅为1.73%。

业内人士认为，投资于欧美发达国家市场的QDII基金配置价值最为显著，其中美国仍是最值得关注的市场。杨舒认为，目前而言，美国市场仍然纠结于QE3退出，以及经济复苏强弱的力量对比之中。从美国新出的一系列宏观数据来看，美国复苏的情形符合市场的预期，而QE3退出的节奏符合市场的预期，整体市场维持平稳状态。杨舒预计，美国市场仍将持续复苏，带动指数上涨。市场由流动性推动，进入到业绩推动的良性循环中。

此外，美国缩减QE的预期正逐步落实，将必然导致美元走强，这对能源类、基础原材料类大宗商品形成一定压力。刘亦千表示，在目前全球大宗商品需求难以明显提高的情况下，大宗商品的价格存在进一步下行的风险。2014年以来黄金价格虽然上涨幅度很大，但是中长期黄金走势在美国经济复苏，全球量化宽松放缓下并不向好。对于黄金QDII的投资者而言，可以考虑顺势而为，谨慎操作。