从竞争到合作 中石化引民资参股破冰垄断

新华社记者毛娜　陈文仙

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--中国石化日前发布公告称，将在油品零售板块引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营，社会和民营资本持股比例上限为30%。这是我国石油央企在垄断程度较高且盈利能力较强的油气领域再度引入民间资本，也是中石化首次开启混合所有制经营探索。市场人士预测，其他石油央企也有望不同程度引入民资实现混合所有制经营。在油品分销领域，石油央企与民企之间的关系，将从以往的相互竞争甚至排斥逐步走向合作共赢，油气领域的垄断程度不断下降的曙光正在出现。

--从竞争到合作　中石化引民资入股油品分销

《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确提出，允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济，国有资本投资项目允许非国有资本参股。中石化放开油品销售业务，引入民间资本，这符合打破国企垄断的改革大方向，也极具示范带头意义。中石化启动混合所有制的消息一出，就激起了市场强烈的反响，20日石油板块领涨大盘，中石化强势涨停，中石油涨逾3%。

据悉，目前全国加油站数量大约为9.6万座，中石化约为3万左右，中石油约为2万座左右，两大石油公司的加油站数量占全国的比例超过一半，其他均为规模不一的社会加油站。虽然从数量上看，社会加油站占据小一半，但是其油品资源大都“命系”两大石油公司。为了确保自身油品分销领域的市场和利润，“两大油”对社会加油站“惜售”致其断油的事情常有发生。

我国的成品油销售实行经营许可制度，成品油零售由省级人民政府商务行政主管部门决定是否授予经营许可。此次中石化在销售板块开展混合所有制经营，为民营企业在油品分销渠道上获取“合作共赢”的机会，双方将从竞争甚至排挤走向合作。

虽然民营资本在石油行业中下游早有涉足，中石化也曾与社会资本合资建过加油站，但都不足以改变中石化在油品分销领域的垄断地位。中石化本次明确提出参股比例30%的上限，明显不同于以往的合作性质与力度，是破冰垄断之举。一是，以往与民资的合作主要是局部合作，局限在某个省份或某个城市，此次合作的范围涉及中石化全国范围内超过3万座加油站的油品销售业务；二是，30%的民资持股比例，起点较以往要更高；三是，将对现有资产负债进行审计评估，表明改革以产权制度完善为基础，使民资较以往站在了更加平等的地位上。

但是，对于业界关心的民营资本如何参与混合所有制经营，中石化还没有给出具体的方案，也没有出台具体的合作样本。民营资本是否有权参与销售网点的经营管理，也有待进一步明确。

中石化一内部人士对记者表示，随着我国城镇化的不断推进，中石化加油站的布局范围还有进一步扩大的空间，这给民营资本参股油品销售提供了机遇。

--市场看好石油央企与民资“合作双赢”前景

开展混合所有制经营，使垄断油企与民营企业从原来的激烈竞争对手，发展到如今的战略合作伙伴，市场人士对此均看好双方“合作双赢”的前景。

银河证券在研报中认为，销售板块引入社会和民营资本，对中石化和参股企业来说，既是利益又是挑战。最大的受益者还是中石化本身，而不是参股企业。

海通证券研究员邓勇分析认为，通过引入多种投资主体，可以带动中石化油品销售业务盈利的提升和业务的增长。通过各种所有制资本取长补短、相互促进，有助于提高国企经营效率，提升盈利能力。中石化目前经营了3万余座加油站，具有完整的销售网络。在引入社会及民间资本后，中石化加油站网络及非油品业务(易捷便利店)将会充分发展。

银河证券发布的研报认为，销售板块重组完成后，将大大改善中石化的负债结构，特别是缓解上游投资的资本压力，可以为页岩气等非常规油气资源的开发，提供更多资金保障。

中信证券研究员黄莉莉认为，本次中国石化在油品销售板块引入其他形式资本，发展混合所有制，不仅会对中国石化的盈利带来增厚，更会使得公司的价值获得重估。

开展混合所有制经营，给社会及民间资本释放了更多投资机会，参与到此次改革中的民企将享受市场化红利。但业内专家对民资参股可能带来的利益表示担忧，认为合作的具体方案还没有公布，民资将会以什么方式参股到油品零售领域中去，参股方式对民资是否有利，利益如何分配，若参股企业与中石化发生纠纷，参股企业的利益能否得到公正公平的保障，这些问题还有待进一步明确。

--更多油气领域有望放开　民企将涉足更深更广

成品油销售一直被视为盈利能力强、资产回报率高的优质业务板块。中石化选择在销售板块上“试水”混合所有制经营，让市场对未来民营资本进入更多油气领域、对更多央企陆续加入改革大军的期待逐渐升温。

我国政府一直致力于鼓励和支持民营资本发展，2010年公布的支持民间投资的“新36条”，为民营资本提供了更广阔的投资空间。特别是在油气领域，向民资开放的力度更大。国家能源局在《页岩气发展规划(2011-2015年)》中，就明确指出，页岩气开发这一新兴领域将对民营资本开放。但是，在一定程度上，这些政策均缺乏具体可落实的细则，这多少让市场和民企有些失望。

此次中石化只是将下游业务进行重组，而没有涉及上、中游，主要是考虑到，相对于上游勘探开发和中游储运业务来说，下游销售业务资产轻、账目明确，改革难度相对较低，改革起来会比较容易操作。待此次“试水”成功后，市场预计，民资可涉足的领域有望从下游逐步延伸到中游、上游领域。　

民资进入油气领域的改革一直备受市场关注，市场普遍预期的改革领域有，原油、成品油进口经营权的放开，油气管网的重组等，中石油和中海油的下游销售业务的重组也值得民资期待。中石油内部人士称，公司对民资参与油气领域一直持欢迎合作的态度。

此外，业内分析认为，民资在油气领域的参股比例也有进一步提高的可能。据中石化新闻发言人吕大鹏表示，30%的参股比例，只是董事会对董事长的授权比例，并不是不可突破的上限。民资与中石化开展合作后，实际的参股比例有可能超过30%。