佣金宝上线推证券业转型 “触网”将成趋势

新华社记者王晓洁、杨毅沉

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--继银行、保险之后，互联网金融终于将触角伸向证券行业。20日，国金证券与腾讯合作后推出的首只金融产品“佣金宝”上线，用户下载相关软件便可随时网上开户，享受万分之二交易佣金率，创下券商行业佣金的最低费率记录。

分析人士认为，随着证券经纪业务加速互联网化、行业竞争加剧，佣金“价格战”仍将持续，势必迫使券商行业加速转型。未来，券商应逐渐摆脱“佣金依赖”、终结“靠天吃饭”的通道盈利模式，拓展技术含量更高的投行业务、资管业务以及咨询业务。

“万二”佣金上线 券商“价格战”愈演愈烈

作为国金证券与腾讯合作后推出的首只金融产品，“佣金宝”万分之二的佣金，创券商佣金费率新低。同时，佣金宝还为股票账户保证金余额提供理财服务，称“预期收益率超银行活期储蓄利率10倍以上”。此外，用户免费获赠“价值每年6888元人民币的咨询产品”。

在业内人士看来，佣金宝的推广，将加剧券商佣金价格战。“将来，万分之二的佣金都不算最低了，甚至可以实现零佣金。”宏源证券研究所副所长易欢欢表示，证券业的互联网化程度不断加深，降低了自身的运营成本，也方便了客户选择，势必迫使已经白热化的券商经纪业务竞争进一步升级。

目前，券商行业佣金率约为万分之七到万分之八，而证监会和交易所向券商收取的规费已经占到约万分之二，因此，“万二”费率几乎算是成本价。考虑到目前佣金仍是券商的主要收入来源，价格战的持续必将影响券商的收入状况。

中国证券业协会公布的数据显示，2013年，全行业证券公司全年实现营业收入1592.41亿元，代理买卖证券业务净收入达759.21亿元，约为总营收的一半。

申银万国在1月的一份研报中指出，网上开户的普及和互联网机构与券商的合作将导致行业的佣金率大幅下滑。预计2014年行业全年整体佣金率下滑15%，佣金率下滑导致行业收入减少100亿元。　

“企鹅”券商：野心不止于“佣金战”，瞄准理财、投资

实际上，国金证券并非第一家试水互联网化的券商。在去年证监会开闸“网上开户”后，券商已经实现“触网”。此前，华泰证券已实现了网上开户佣金率万分之三，华创证券也推出了网上商城，在线销售股票、基金。而国金证券此番“触网”，却引发前所未有的舆论波澜。在易欢欢看来，腾讯的强大影响力，让二者的合作尤为引人注目。

腾讯去年三季度财报显示，即时通信服务月活跃账户数量达到8.156亿，“微信和WeChat”合并月活跃账户达到2.719亿，这是让任何券商都会眼红不已的数字。“二者的合作可以说是各取所需、实现双赢。腾讯看中的是国金证券的金融牌照和专业经验，国金看好腾讯的平台优势和潜在客户资源。”易欢欢说。

不过，国金证券以及腾讯的野心还不止于推出低佣金的经纪业务揽客。国金证券在2月11日、12日分别发布的两份公告称，二者的合作包括网络券商、在线理财、高端投资三大业务。

根据公告，在网络券商方面，腾讯将以腾讯网、腾讯手机端自选股等核心资源为承载，全面推广国金证券网上平台，为投资者提供在线开户、在线交易、在线客服等功能。“佣金宝”便属于此类业务。　

在线理财方面，二者将携手打造国金证券在线理财超市，腾讯协助实现产品在线销售并建立专属页面宣传推广。腾讯为国金提供支付接口和理财产品在线销售的技术保障。而线下高端投资活动方面，双方将打造系列品牌活动、策划投资咨询报告会，聚集高端人群，提供专业金融理财服务。

记者从广发证券、国泰君安证券、光大证券等多家券商了解到，目前已有多家券商瞄准线上线下投资的结合。但目前券商开展此类业务合作仍然较浅。

券商“触网”将成趋势，推动证券行业转型

国金证券触网后，“佣金宝”会成为“余额宝”那样的轰动性产品吗?业内人士认为，目前二者合作较浅，腾讯的平台效应有限，短期内难以下结论。

不可忽视的是，“企鹅”证券也面临挑战。中信证券近期发布的研究报告认为，国金证券面临四大风险因素：国金产品设计能力能否跟上腾讯速度；国金IT系统承载能力是否与腾讯匹配；腾讯自选股客户转化率能否达成预期；腾讯与其他券商合作前，国金能否形成先发优势。　

国金证券也在公告中坦言，与腾讯合作的业务将受到行业监管政策、用户体验、公司支撑能力等多方面因素影响。由此可见，目前评论国金“触网”是否能产生颠覆性效果为时尚早。然而，广发证券一位高管此前对记者表示，券商“触网”甚至颠覆传统现场开户模式将成行业潮流，从多个方面推动整个行业的发展。

首先，客户入口将从线下营业网点转向线上。过去，营业部数量多少是考察券商影响力的重要指标，而在未来，在网上影响力的强弱将成券商生死存亡的关键。“券商自身搞网络化影响力有限，将来，更多的券商会寻找网络合作伙伴。”易欢欢说。日前，中国证券登记结算有限责任公司发布《中国证券登记结算有限责任公司证券账户管理规则(征求意见稿)》，拟为每位投资者配发“一码通”证券账户，此举将推动投资者网上开户的普及。

其次，佣金将不再成为券商的主要收入。券商将从收取渠道“过路费”转向收取客户“增值费”，全面利用客户资源，开展投行业务、财务顾问、客户资产管理等高技术含量的服务。

第三，券商行业洗牌在即。互联网浪潮为大券商与中小券商都带来了挑战。对大券商而言，在这一潮流中有所作为才能巩固地位；对中小券商来说，则是“弯道超车”的机遇，然而，如未能有效应对，或加剧边缘化窘境。