美蓝宝石概念风向标GTAT股价一年上涨311%

□本报记者 陈晓刚

“苹果正在按下刺激蓝宝石需求爆发的按钮!”全球权威市场调研机构IHS发布的报告如是说。苹果公司近年推出的产品一直对蓝宝石材料情有独钟：2012年，苹果在推出的iPhone5手机中率先使用蓝宝石盖板作为摄像头；在新近推出的iPhone5S手机中，主页键也使用了蓝宝石盖板。目前各种迹象表明，蓝宝石有望在其智能手表产品iwatch、新一代iPhone手机以及其他智能电子产品上得到全面应用。

受蓝宝石需求或呈现爆发性增长预期影响，2013年以来，美国蓝宝石原料供应商及熔炼系统制造商GT高级科技公司(纳斯达克交易代码：GTAT)股价一路扶摇直上。2013年11月初，GTAT宣布与苹果签订蓝宝石材料的供货协议，为其股价又注入了新的催化剂。截至上周五(7日)，GTAT股价收于10.74美元，创下2011年9月以来新高，自2013年最低点2.61美元以来涨幅高达311%。

分析人士称，GTAT股价狂飙不会成为个案，在苹果大规模运用的示范效应下，其他消费电子产品巨头有望更多使用蓝宝石材料，蓝宝石产业链包括晶体设备、制造、切割设备等环节的相关公司均有望持续受益。

苹果为蓝宝石需求推波助澜

蓝宝石具有优异的光学性能、机械性能和化学稳定性，其独特的结构、优异的力学性能和良好的热学性能使蓝宝石晶体成为LED、大规模集成电路等最为理想的衬底材料。其硬度大、耐冲刷的特点更为制造业界所称道，最新数据显示，若以维式硬度计算，蓝宝石约为目前苹果手机盖板玻璃应用的康宁“大猩猩”玻璃的三倍。

IHS报告预计，在传统的来自LED需求增长的同时，蓝宝石应用于消费电子产品将成为趋势，2013年用于制造2英寸基板的蓝宝石晶体消费量将增长70%，达到54千米；到2016年的年消费量将进一步增至84千米，较2012年增长166%。IHS报告还称，2012年用于生产智能手机和其他消费电子产品的蓝宝石晶棒需求仅占总需求的不到5%，不过预计到2014年，此领域的需求量将大幅升至总需求量的20%。

由于苹果一直青睐蓝宝石材料，市场早已预期苹果新一代的iPhone6手机在盖板玻璃上增加蓝宝石应用。苹果CEO蒂姆库克去年年底时证实与GTAT合作的位于亚利桑那州的工厂将量产蓝宝石玻璃，更笃实了市场的预期。有机构大胆预言，蓝宝石消费电子时代已开启，若苹果在iPhone盖板玻璃上使用蓝宝石，2014年的蓝宝石供需缺口将达80%以上。

另有机构预测，从苹果与GTAT的合作来看，受限于产能，最理想的状况也只能提供50%的iPhone手机蓝宝石盖板玻璃。由于手表对于透光率、脆性、重量的要求并没有智能手机高，蓝宝石玻璃首批或将应用于智能手表产品iwatch上，随后将在iPhone高端产品上逐步导入。

在苹果的示范效应下，其他消费电子产品企业对蓝宝石材料的兴趣也与日俱增。近期，已有韩国LG公司以及中国部分手机厂商推出了采用蓝宝石材料的智能手机。

GTAT成蓝宝石概念风向标

GTAT股价于上周出现明显异动。美股分析人士称，这主要缘于两大因素：一是该公司在2月4-6日于旧金山举行的美SPIE光学西部工业贸易展上推出了含钛蓝宝石晶体以及LAOS蓝宝石晶体产品，备受业界关注；二是美国科技博客9to5Mac报道称，GTAT近期购入了大批检测设备，这些设备足以令该公司年产2亿块蓝宝石玻璃盖板。

根据苹果与GTAT于2013年11月达成的协议，后者将为苹果提供“低成本、大批量的蓝宝石材料制造服务”，苹果则将向其预先支付5.78亿美元用于相关开支。数据显示，目前蓝宝石业务占GTAT总业务量的11%，规模仅为280万美元左右。但在该公司最新预测中，其2014年营收将达到6亿-8亿美元，其中80%的规模来自于蓝宝石业务。这意味着蓝宝石业务将在2014年为GT高科技公司带来4.8亿-6.4亿美元的营收，较2013年提升了几乎20倍。

海外蓝宝石概念企业还包括美蓝宝石晶体生产商卢比肯科技(纳斯达克交易代码：RBCN)、韩国蓝宝石科技公司(123260.KS)以及未上市的俄罗斯Monocrystal公司。分析人士指出，GTAT为苹果合作伙伴，其股价后市表现将成为市场上蓝宝石概念板块最直接的风向标。近日，华尔街机构Gilford证券、Canaccord Genuity以及瑞银(UBS)纷纷给予GTAT“买入”评级，股价目标看高至13美元之上；贝莱德、富达、纽约梅隆等知名投资机构均持有GTAT股份。

胜利精密(002426)：减反射镀膜龙头。减反射镀膜技术将是蓝宝石替代盖板玻璃后的下游最大受益者。目前减反射镀膜主要应用在玻璃领域，在玻璃上镀减反射膜可将玻璃表面4%的反射率降低至0.4%以下，提高显示设备在阳光下的可视度，并使其显示色彩更鲜艳。目前减反射玻璃已在平板电视、电子白板上应用，正在往手机、笔记本电脑、平板电脑等应用发展。值得注意的是，蓝宝石的反射率远远高于玻璃，盖板玻璃一旦蓝宝石化，配合减反射技术几乎成为必然。

胜利精密的减反射真空溅射镀膜技术已经日趋成熟。公司减反射镀膜技术有望在电脑和手机两大平台同时展开应用，联想和三星是公司目前的两大合作伙伴，公司凭借减反射镀膜技术在上半年获得联想和三星的订单是大概率事件，iPhone6如果采用蓝宝石盖板，配合采用减反射镀膜亦成为必然。无论从现有康宁大猩猩盖板玻璃角度还是未来的趋势蓝宝石盖板角度，公司都将是下一轮盖板革命的最大受益者。

天通股份(600330)：国内蓝宝石后起之秀。天通股份前期的业务涉及光伏、磁性材料等多个领域，但目前蓝宝石业务已经成为公司重点。公司去年9月份公布增发方案，非公开发行不超过6000万股，发行价格5.15元，募集资金不超过3.09亿元，用于投资年产115万片4吋LED蓝宝石衬底材料技改项目以及补充流动资金。

通过此次增发，天通股份在蓝宝石领域具有了全产业链的能力。公开资料显示，目前天通股份创新和专有改良KY法长晶技术，具有业内领先质量指标和得棒率，拥有从长晶到晶圆加工的完整产业链。根据公司扩产计划，长晶炉将在今年从100台发展到160台，这有助于公司获得客户认证和订单。业绩预告显示，公司去年的业绩同比降扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为1200万元-1500万元。

公司子公司盈利能力也在去年得到提升。其中，天通吉成产品结构调整取得成效，平板显示专用设备和新材料专用设备订单大幅增长，实现盈利。天通精电受益于国家智慧平安城市和智能化交通建设，高清视频安防系统需求迅速增加；同时受益于国家新能源产业发展，太阳能光伏逆变器业务迅速增长。

东晶电子(002199)：技术优势突出。东晶电子是我国较早从事蓝宝石材料生产的厂家，公司传统产品包括石英晶体谐振器、振荡器和电容器等。2011年初，东晶电子通过全资子公司浙江东晶光电投资12亿元，建设年产750万片蓝宝石晶片项目，正式进入到蓝宝石产业内。项目一期年产220万毫米晶棒、330万片；二期年产330毫米晶棒、450万片。

由于发力较早，公司在国内蓝宝石行业有一定的先发优势，2013年下半年以来，由于蓝宝石行业的供需格局被逐步打破，机构对公司的调研力度明显增加，调研频率在同业公司中排名第一。

公司技术主要优势在长晶采用的是目前世界上比较先进的泡生法，这项技术来源于中科院；同时，公司的俄罗斯、乌克兰设备厂商对工艺比较了解；此外，在后续加工上公司也有丰富的经验，蓝宝石的切磨抛工艺跟公司主营业务石英晶体相类似，公司有成熟的切磨抛工艺技术，可以保证蓝宝石的加工需求。