短期市场仍将震荡 银行股破净吸引基金

□本报记者 曹乘瑜

上周A股延续跌势，上证指数下跌0.2%，公募基金普遍认为，市场短期内震荡概率较大，建议投资者控制仓位、关注优质新股及业绩支撑且有高送配预期的个股。同时，上周银行板块超过2/3的个股价格跌破净资产，并面临全面跌破净资产的边缘，从而引发市场关注，有基金认为银行板块将迎整体性投资机会，也有基金认为银行股估值虽低但仍存下行压力。

不看好1月市场走势

上周上证指数收于2004.95点，再次面临2000点关口。基金公司对近期A股依然不看好，认为2000点被击穿可能性较大。

泰达宏利基金认为，新开年以来，业绩高成长的中小盘股票和主题投资类股票表现较好，主题投资类主要是互联网金融、互联网彩票等。受制于经济增长与通胀水平趋缓，市场对流动性预期还比较低，需等待节后流动性环境和市场情绪的变化。未来一至两周时间，市场维持震荡走势的概率较大。继续建议持有长期稳定增长和业绩确定性高的优质成长股(行业龙头)如软件、电子、医药、环保和传媒等，维持对估值低股息率高、受益改革预期的保险股的底仓配置。

益民基金认为，在1月底前市场难以趋势性走好，系统性操作机会来自于指数击穿整数或者心理关口后的反弹。建议控制住仓位，适当参与优质新股的申购。另外，密切跟踪及关注有业绩支撑及有高送配预期的个股。

大成基金认为，市场近期大幅波动与经济和流动性基本面关联度不高，更多的还是源于短期因素的冲击。就经济基本面而言，虽然短期经济受制于前期流动性偏紧带来的投资回落有所下滑，但是外需恢复进度符合预期，流动性也随年初到来而边际宽裕，因此不建议在此位置大幅减仓，目前维持整体仓位“中性”的判断。

部分基金回归银行股

据截至16日的数据，即使股价尚未跌破净资产的银行个股，其市净率也不超过1.1倍，银行板块面临全面跌破净资产的边缘。从上周五首批亮相的基金四季报来看，部分基金开始回归银行股。其中，嘉实研究精选阿尔法的前十大重仓股中，新增了四只银行股，目前，其前八只均为银行股。

   建信基金表示，作为原有经济增长模式中主要载体的银行体系，将在未来的经济增速放缓和经济增长方式转变中面临较大的冲击，主要集中在利率市场化下银行的息差显著收窄和经济增速放缓后银行体系将出现坏账两个方面，但银行体系坏账上升的程度取决于中国经济放缓的速度和经济结构调整成功的程度，如果经济结构调整能够顺利推进，那么坏账的问题应该能够在发展中解决。未来随着经济结构调整逐渐取得效果，银行板块将迎来整体性的投资机会，在此之前，可以提前布局一些率先进行转型、积极投资新经济的银行股。

不过，也有基金公司认为，银行股估值虽低，但是仍然有下行压力。博时基金宏观策略部研究总经理魏凤春认为，制约银行估值的因素，一是金融改革对银行业绩影响的不确定，诸如利率市场化对利差、信贷需求的影响，目前还难有准确的评估；另一方面，中国经济在多重制约下转型，经济刺激的后遗症不断，经济增长风险、信用风险交织一体。这两方面的因素近期都难有廓清，银行估值难有上行。