2014年进入穿戴设备元年

今日投资 姚晓明

上周，广告、系统软件、医疗设备、航空货运与快递、影视音像、互联网服务、计算机存储和外围设备、计算机硬件、应用软件、商务印刷位居前十。其中，计算机存储和外围设备为第7，是跻身前十名的新晋者。计算机存储和外围设备行业表现出色，进入前十。美国时间2014年1月8日，一年一度的全球最大消费电子产品展览CES在美国的内华达州拉斯维加斯拉开盛大帷幕。民生证券认为各大厂商在展会上均将重点精力投入在穿戴设备中，不仅显示出各个制造商对于此领域的提前布局，也印证了我们对于2014年是穿戴设备元年的预期。通过先前的分析，穿戴式设备将从便利化、娱乐化、健康化这三个方向进行发展，衍生出功能性延伸的需求与体感性触发的需求，功能性需求落地于续航、互联、检测三个细分领域，体感性需求投射到触觉、视觉、声觉三个细分领域。看好在细分领域市场中具有强大研发实力和成熟制造经验，有望或已经进入穿戴式市场相关产业链的上市公司。

重型电力设备上周上升9位，排名第23名。国家电网2014年将着力解决“两头薄弱”问题，加快特高压和重点工程建设，全力突破特高压发展瓶颈。力争特高压“六交四直”项目年内核准并开工；“西纵”和“中纵”工程要加快前期工作。以构建“三华”特高压同步电网为目标，力争2020年建成“五纵五横”特高压交流网架和27回特高压直流工程，具备4.5亿千瓦电力大范围调配能力，满足5.5亿千瓦清洁能源送出和消纳需要。宏源证券表示，从数据上来看，国网今年的投资计划超出市场预期的平稳或微增；同时2013年投资的完成额也超出了市场的约3000亿元的预期，而且也超出了年初国家电网的投资计划即3182亿元，完成度达到106%。因此对于电力设备板块来说，投资增速超出预期将带来行业增速的上升以及估值的上升。

医药行业中医疗设备、生物技术、保健产品、制药等各子行业排名近一个月均有上升。我国的老龄化趋势不可阻挡，且正在加速，是医药行业持续增长的不竭动力。1982-2010年，中国65岁以上人口占比从4.9%提高到8.9%，进入了老龄化社会。预计我国医疗保健支出在GDP中占比将由2000年的6%提高到2020年的10%。单抗、干细胞等新技术的出现，攻克了众多疑难疾病，技术进步是医药行业的另一重要推动力，也是消费升级的体现。然而，日趋严格的医保控费、药品降价等政策因素将逐步挤出泡沫需求，拉低整个医药市场的增速中枢。长江证券预计未来5年，我国医药行业复合增长将保持在15%左右。在城市市场放缓的背景下，子行业之间的分化更加剧烈，应当选取能穿越周期，超过行业平均增速的细分子行业。他们认为具备定价优势的药品市场份额将提升，这其中绝大多数是独家和类独家品种，而且以中药为主。随着大医院药占比下降，医疗服务、诊断试剂及低值耗材因不受负面政策影响，占医院的收入比重将提升，行业集中度也会有所提高。居民保健意识的提高，将带动家用医疗器械消费普及，龙头企业因渠道强势、产品领先而显著受益。

上周自来水排名第71名，较前周下降14名。1月3日，国家发展改革委、住房城乡建设部印发《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》，部署全面实行城镇居民阶梯水价制度。要求2015年底前，设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度；具备实施条件的建制镇也要积极推进。西南证券认为，此次阶梯水价的实施对水务板块的实际利好还需要进一步关注各地制定的用水基准量和阶梯水价定价等具体方案，可根据各地推行阶梯水价的方案及进展情况相应关注洪城水业、兴蓉投资、重庆水务、首创股份等区域水务龙头。

一个月来排名持续上涨的行业还包括：广告、系统软件、航空货运与快递、石油钻探设备与服务、餐饮、家用器具与特殊消费品、电子设备与仪器、机场服务、航天与国防、电力设备与配件等。