早评：新股申购启程 两市或继续寻底

虽然两市昨日得以暂时喘息，但恐怕如此平安的机会不会太久。虽然资金面在新年后有所放松，但由于IPO的快节奏推出，加上部分经济数据出现较大幅度回落，让投资者普遍对市场信心不足。加上今日新股申购重新启程，在此背景下，预计短期内市场仍将维持震荡回调的格局，两市继续弱市探底的概率较大。  

整体来看，虽然A股在新年后延续了年前的调整趋势，但调整的原因似乎正在发生变化。新年之前流动性是决定市场的重要因素；但新年之后，随着银行等金融机构对于资金大规模需求的消失，市场中各拆借以及回购利率大幅度回落，流动性紧张的局面明显缓解，可以认为这种时点性的流行性紧张对于市场的不利影响基本结束。从现在来看，决定市场走势的核心因素将重新转移到经济基本面和市场环境等方面上来。  

从经济整体来看，经济反弹有明显走弱的迹象，对大盘中期走势形成一定压制。经济数据对于市场走势将起到核心作用，数据的走低或打击市场信心，不利于市场表现。而IPO短期分流市场资金也成为压倒骆驼的稻草。在上周第一批公司拿到批文之后，下周有可能又有18家公司获得批文。如此大密度的IPO，将对市场形成强大的冲击力。按照证监会之前的计划，1月份上市公司将达到50家，可以想象未来数周上市公司数量将非常惊人。尤其是目前市场信心不足，资金依然相对紧张，过快的IPO节奏可能分流市场资金，造成市场中的跷跷板效应。尤其对于主板来说，受到经济基本面和IPO的双重影响，或将持续低迷。  

基于此，建议投资者坚决避免追高操作，而是逢低吸纳优质标的。一方面，一批缺乏业绩支撑的“伪成长股”将面临较大调整压力，需要高度警惕；另一方面，需要耐心等待部分个股新的操作机会出现，可在连续回调后逢低把握部分年底机会相对确定的年报预增类个股，同时跟踪政策走向，在经济转型中政策推出密度较高，把握相关板块的交易性机会。