李大霄：理性发行价是对股指冲击“缓冲剂”

“IPO开闸初期会对市场有冲击，之后应该会趋于稳定。总体来看，新股发行对于股指的影响由发行价格决定，如果这次新股发行价格稳定、理性，形成‘新冷旧热’的格局，那么就能打破以往‘新热旧冷’的恶性循环，对股指的冲击就不会太大。”英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时判断说。

截至1月6日，已有27家公司发布了新股发行公告，本周有8只新股开始申购，下周将有18只，新股发行如火如荼，但近期股指表现却不尽如人意。1月7日，沪深两市弱势震荡，成交低迷，创出1849点以来的成交量新低，而创业板则逆势大幅上涨2%。

此前，证监会新闻发言人表示1月份约有50家企业能完成程序并陆续上市。业内人士分析称本月完成50家企业上市是大概率事件。1月8日，将有两只新股开始申购，市场担忧频繁批量融资将导致A股市场二级市场被“抽血”。

“从经验来看，IPO重启后会对大盘形成一定的冲击，股指会有大幅震荡，但是本次IPO重启对于股指的影响，还需要结合货币市场、债券市场等基本面的表现和宏观经济政策综合考虑。”东海证券投资银行部一位高级经理告诉《证券日报》记者。

李大霄表示，从投资者的角度来看，投资者“喜新厌旧”是常态，在屡次炒新之后，往往会被新股“烫伤”，但又容易“好了伤疤忘了疼”，形成怪圈。所以对于炒新需要保持冷静。

据记者统计，我国股市自设立以来，已经历过8次新股发行暂停、7次恢复发行，前7次恢复发行后的首个交易日，上证综指5次下跌、两次上涨。

国泰君安首席经济学家林采宜认为，股指低迷并非新股发行“惹的祸”。首先，市场信心是导致股指低迷的重要原因，由于将近八成的新股在网上发行，目前散户仍是国内股票市场重要的投资主体；其次，从新股申购所吸引的资金规模及上市的价格走势也可以看出，上市股票的供给并非超过市场的资金承受力；再次，尽管网下配售比例较低可能一定程度上会推高新股定价，但新股高企的发行价格还是能充分说明新股IPO供不应求。