资金“抽血”演绎年末探底行情

上周市场震荡下行，半年线均告失守，且两市股指周跌幅均超5%。我们认为，年末利空因素叠加影响，尤以资金面趋紧担忧为主，预计本周沪指阴跌还有延续，盘中或有的超跌反弹机会参与价值不大。操作上防御策略为主，半仓之下从轻配置。

上周五个交易日下跌为常态。行业板块资金流向显示资金流向以净流出为主，概念性板块虽有局部活跃，但难以形成做多气候，行业个股多数仍以资金净流出为主。盘面观察，权重品种未能在股指下挫阶段有所表现，银行、地产等金融品种齐挫两市，煤炭石油、有色金属指数则跟随做空。盘中少量活跃品种则集中于医药、运输、农林牧渔等防御类品种，做多力量的匮乏殆尽，令股指下挫的时候毫无招架之力。值得关注的是，中小板、创业板综指相对抗跌，上周中小板综指和创业板综指跌幅分别为3.77%和2.09%(同期沪深300指数周跌幅5.34%)，中小市值品种前期率先调整过后，并没有成为此轮市场下跌过程中的中坚力量，因而也较有希望成为未来超跌反弹机会中的活跃品种。结合技术走势观察，沪指日K线五连阴过后，中短期均线均告失守，趋势形态陡然恶劣损伤了股指运行的稳定性。此外，沪指半年线失守对投资者信息的打击不言而喻，短期市场信心的后期恢复难度加大。从周K线观察，沪指股指重心明显下移，且沪指30周K线趋势下移，说明市场中期受抑，股指并没有释放出触底回稳的信号。量能同比萎缩的现象，更为直观的反映了年内仅剩的十个交易日里，交投趋于清淡的迹象更为明显。

进入本周，市场临近年末收官行情，供求关系的紧张局面短期内难以有效改善，市场缺乏实质性利好谨慎情绪升温，必将拉长股指震荡盘弱的筑底周期，在市场趋势没有明确转强信号之前，预计本周初沪指有回刺前期低点的要求，沪指2050点的下轨中枢或受考验。弱势格局之中谨慎观望为主，操作上需坚守防御性策略，少量轻仓持有的个股以低估成长性品种为佳。