汇金第五轮增持收官 银行股投资价值凸显

在汇金成立十周年当日，四大行发布公告称，自今年6月13日至12月12日的新一轮增持计划已经实施完毕，至此，汇金的第五轮增持计划完美收官。

此前，汇金曾经对工、农、中、建四大行股票启动四次增持，第一次在2008年9月19日，次日沪指暴涨9.45%；2010年汇金宣布第二次增持，次日沪指大涨4.76%；2011年10月，汇金启动第三次增持，相关银行股收出中阳线；而第四次增持发生在2012年10月，于今年4月9日到期，期间银行股涨幅达到20%。

值得注意的是，四大行发布公告当日，沪指由于权重与题材股的共同杀跌，跌破30日、60日及年线多条重要均线，最终收跌1.6%，近90只个股跌幅超过5%。而以银行股为代表的蓝筹板块近日也表现低迷，其中四大行近几个交易日累计跌幅均在5%以上，浦发银行、民生银行9月份至今则跌去了20%之多。

汇金6个月耗资19亿增持四大行

四大行12月16日晚公告显示，增持期间，汇金公司累计增持工商银行1.75亿股，约占总股本的0.05%，本次增持完成后，汇金公司持股约占总股本的35.36%；累计增持农业银行1.79亿股，约占总股本的0.06%，增持完成后，汇金公司持股约占该行总股本的40.28%；累计增持中国银行A股股份1.13亿股，约占已发行总股本的0.04%，增持后汇金公司持股约占该行已发行总股本的67.75%；增持建设银行A股1.03亿股，约占已发行总股份的0.04%，增持后汇金公司持股约占该行已发行总股份的57.26%。

按照四大行6月13日至12月12日半年间的区间成交均价大致测算，中央汇金本轮用于增持四大行的资金分别为工行6.83亿元、农行4.57亿元、中行3.1亿元、建行4.47亿元，合计约19亿元。

今年6月份，受“钱荒”的影响，A股大幅下跌，在此情况下，代表“国家队”的中央汇金公司再度进场，入市增持金融股，稳定市场。在增持光大银行和新华保险的同时，汇金公司于6月13日在二级市场增持四大行股份，并计划未来6个月内继续增持。

除了四大行之外，汇金公司上周完成对新华保险、光大银行的增持。两家公司分别发布公告称，从今年6月中旬至今半年内，汇金分别增持了0.11%和0.25%的股份，据粗略计算，涉及金额约为7905万元和2.86亿元。

有媒体统计三季报四大行汇金持股数发现，汇金此次增持主要发生在第三季度，而第四季度鲜有动作。

未透露下一轮增持计划 大摩推荐农行、建行和工行

不过，四大行并未披露汇金是否有下一轮增持计划。

而此前，汇金在国有大型金融机构中的持股比重也受到市场争议。目前，在四大行中，汇金持有中国银行A股比例最高，达到67.75%。而关于以汇金为代表的国有资本在金融机构下的持股比重会否降低，也是被资本市场所密切关注的问题之一。

但是，有资深人士表示，由于中央汇金国家队资金的身份，明年1月份IPO正式重启后，汇金公司呵护市场的任务恐怕仍将延续。而且从资金面上来估算，汇金在下半年获得四大行汇金分红超过千亿，也并“不差钱”。

有媒体计算得出，按照6月18日四大行披露的汇金增持后的持股数据大致计算，建设银行向汇金现金分红383.46亿元、工商银行向汇金现金分红296.36亿元、中国银行向汇金现金分红330.9亿元、农业银行向汇金现金分红204.54亿元，四大行合计向汇金分红1215.26亿元(这仅仅是按照汇金截至6月13日收盘的持股情况进行测算，而四大行的分红股权登记日大多数是在6月下旬，汇金在此之前显然也进行了增持，实际将获得更多分红)。

作为“国家队”，虽然汇金增持的影响有限，但是汇金增持的象征意义仍被投资者关注，而且一直以来，汇金增持也被认为可能产生影响资金入市的蝴蝶效应。而也有分析人士表示，汇金增持金融股，表明了汇金对金融股投资价值的认同，这对于增强投资者对金融股的信心有积极意义。

巧合的是，大摩也于12月12日发布研究报告指出，称中资银行股预期明年盈利稳定，虽然信贷质素恶化压力仍然存在，但是仍然在可控范围之内，而且资产和服务费收入增长能抵消净息差和信贷质素的压力。其同时还推荐资金成本压力比较低的农行、建行和工行。

今年获得新财富分析师第一名的国泰君安银行分析师邱冠华此前也表示，2014年银行股主要为波段性机会。金融改革既拿掉银行的保护罩，也解开银行的捆绑索。前者对银行整体偏负面，后者将给市场化创新型银行带来机遇。