短期资金面延续暖意长期回购利率率先止跌

   周三，银行间市场短期资金面依旧是暖意融融，主流交易品种利率纷纷下行，但1个月及以上期限回购利率全线止跌回升，显示资金利率下行动力开始衰竭。

昨日质押式回购市场上，短期限的隔夜、7天回购加权平均利率分别收于3.50%、4.34%，较前一日分别下行4BP、9BP；中等期限品种中，14天回购加权利率下行14BP至4.56%，21天品种下跌19BP至4.72%；长期限方面，1至6个月回购加权平均利率全线上涨，涨幅在6BP-51BP。一年期回购也继续有成交出现，利率持平于6.20%。交易员表示，当前大行对于年底前到期资金融出较为积极，跨年跨春节品种更多依靠政策性银行支持，而6个月以上资金供需关系则较为紧张。

分析人士指出，央行周二暂停逆回购操作，再次明示了央行无意继续放松流动性、压低资金利率的态度。更长远看，利率市场化改革的紧锣密鼓式推进，更是加深了市场对于中长期资金面的谨慎预期。综合来看，在长期资金利率重新反弹之后，年内中短期资金利率继续下行的空间可能也已有限。(葛春晖)