农林牧渔板块反弹料将延续

进入12月，农林牧渔板块表现抢眼，虽然月初受IPO重启消息的冲击出现回调，但此后几个交易日连续上涨。分析人士指出，临近年底，中央一号文成为市场关注的焦点，市场预期生态农业或成为本次文件主题，由此而来的主题性投资机会或再次激活农林牧渔板块。此外，随着气温下降，节日临近，猪肉消费迎来旺季，预计猪价也将出现季节性反弹，短期的需求驱动也会对畜禽养殖类公司的业绩构成支撑。

政策预期带来主题机会

在三中全会的决定中，涉及农业领域的主要体现在发展现代农业、实现农民增收和推进城镇化水平三个方面，未来种植业、养殖业的规模化、集约化有望加速。受益于政策面的支撑，在资本市场中，围绕农业变革的主题投资也受到了投资者的热捧。自11月14日大盘反弹以来，申万农林牧渔指数累计上涨10.29%，显著跑赢大盘。此外，农林牧渔板块中还涌现出海南橡胶、北大荒、永安林业等一批明星股，成为市场上的一大亮点。

临近年底，市场将迎来中央一号文，有市场人士预计2014年的一号文或聚焦生态农业。政策面的发力可能为农林牧渔板块带来新一轮的主题投资机会。

申银万国证券指出，2014年的中央一号文或聚焦农业生态建设与可持续发展。在农业现代化、产业化过程中，强调生产与生态协调、良种与良法配套、增产与增效并重。在遵循生态系统自然规律的前提下，利用科学技术，通过转变生产方式，促进农业技术集成化、劳动过程机械化、安全环保法治化，加快构建适应高产、优质、高效、生态、安全农业发展的技术体系，实现环境建设、农业发展和社会效益的统一。由此可能催生出四类投资机会。一是农业自然资源拥有者；二是低毒、高效化肥及节水灌溉设备生产商；三是农业生产中循环模式的实践者，农业废弃物循环利用的企业；四是开展生物育种研究的种业龙头公司。

银河证券表示，三中全会中“实行资源有偿使用制度和生态补偿制度”的提法意在保护生态环境。近期各部委密集调研生态农业，可能意味着打造环境友好型农业，促进农业可持续发展将成为2014年农业政策的重要主题。银河证券指出两条投资逻辑：一是环境友好型服务板块，预计未来国家将重点加大基础设施建设，促进农田水利建设，提高农业经营效率，促进农业长远发展，推荐种植服务板块；二是类似于“养殖-废弃物-肥料”、“玉米芯-玉米芯废渣-乙醇汽油”等循环经济农业公司。

旺季消费助力农业板块

12月，猪肉消费进入传统旺季，猪价有望迎来季节性反弹，而禽类价格也有望逐步恢复至此前正常水平。短期的需求驱动无疑会对畜禽养殖类公司的业绩构成支撑，这无疑从另一个层面上助推农林牧渔板块延续反弹行情。

申银万国证券指出，商品肥猪价格季节性上涨，养殖利润有所回升。根据博亚和讯统计，12月4日，全国商品肥猪均价为8.05元/斤，较11月4日上涨2.5%。元旦、春节旺季消费临近，预计未来1-2个月，商品肥猪价格将维持季节性上涨走势。加上玉米、豆粕价格较三季度略有回落，养殖利润明显回升。目前规模化养殖场预肥阶段利润约115元/头，较10月上涨约45-50元/头；仔猪方面，由于近期补栏仔猪将在6月消费淡季出栏，农户补栏积极性不高，仔猪价格低位震荡，养殖利润仍有亏损。

航天证券表示，禽类价格有望逐步恢复至此前正常水平。截止到11月29日，肉鸡苗平均价格为1.88元/羽，环比上涨43.5%，毛鸡价格为8.74元/公斤，环比下降3.4%，鸭苗均价为2.64元/羽，环比下降28.8%；大宗白条鸡价格为11.6元/公斤，环比下降1.7%。近期补栏肉鸡苗将会在元旦前后出栏，养殖户补栏意愿增加，从过去几年来看，12月份通常是苗价波动比较大的时期，受到需求和疫情影响可能出现大起大落，明年鸡肉行业的需求恢复较为确定。