境外机构语录：

■ 境外机构语录：

◆芝加哥商业交易所(CME Group)CEO Phupinder S. Gill：场外交易近年来不断发展，有别于过去双边的清算模式，中央对手清算模式越来越占有主导性，很多时候风险便来自于清算上。

创新方面，包括中国资本市场在内，世界各地资本市场也在不断地演变。美国有很多创新，在三年前有多德弗兰克法案推出之后，我们更多关注的是不能做什么，而不是要做什么。因为美国政府下狠手治理市场，确实给我们带来了运作问题和合规要求，我相信全球很多交易所也面临合规的压力。

◆欧洲期货交易所 (Eurex) 执行董事Michael Peters：欧洲对场外交易进行清算强制性改革，强制性改革在欧洲属于起步阶段，我们正在做基本部署，其中一方面就是要有保兑保证金，这对于市场，尤其是场外市场的发展具有非常重要的意义。对于场外体系的完善而言也是非常重要的举措。通过保兑保证金的方式，一方面可以提高效率，另一方面可提供安全保障，尤其在保证金的安全性方面。

◆芝加哥期权交易所(CBOE) CEO，Mr. Edward Tilly：Edward Tilly：美国最新的金融法案正式启动，对芝加哥期权交易所而言确实是一个很好的改变，有了更加严格的金融法案之后，资产安全性方面得到了保障。另外，场外交易有交易性质带来的风险，随着这种法案的落实，场外交易可以更加标准化，也可以更加国际化。

◆香港交易所(HKEX)总裁李小加：香港交易所在衍生产品的发展过程中有一个非常独特的定位—需要找到自我。因为在国际所有大型金融交易所中，特别是衍生产品交易所中，中国期货交易所面临的机遇和挑战完全不同。

   国际上的机遇和挑战主要来自于监管、成本、竞争，特别是最近金融危机以后的风险管控，包括从OTC市场要向交易所市场转移，至少从OTC市场里面向交易所CCP、中央结算转移，这是巨大的机会、巨大的挑战。同时又和监管当局有一些非常强劲的沟通，这是一个西方交易所面临的共同主题。

内地交易所则面临的是发展的挑战，扩大自己产品的挑战，扩大自己疆域的挑战，挑战是国际化的挑战。

在这样的格局下，香港交易所既不可能在全球范围内和在座的朋友们竞争，他们已经在全球范围内，特别是美元、欧元在金融产品和货币产品方面已经是霸主地位。而在国内，港交所也不可能和国内各大期货交易所竞争，所以香港交易所要寻找自己独特的地位。我们既不是陆上动物，也不完全是海上动物，在陆上动物和海上动物的两栖之间怎么找到自己的一席之地，怎么找到既为陆上动物提供价值，又带给海上动物独特的竞争优势?在这中间帮助陆地和海上动物共同发展，从共同发展的过程中找到我们发展的途径。

◆上海期货交易所理事长杨迈军：作为石油消费大国和进口大国，中国今年对石油的国际依存度在60%左右，迫切需要在这个领域有一个反映中国供求因素的期货市场，来为我国石油行业提供服务。

借助上海自贸区先行先试的优势，上海期货交易所在监管层要求之下，积极在上海自贸区注册了上海国际能源交易中心。监管层和相关部委正在积极研究相关的开展国际性原油期货交易的最重要因素，上海期货交易所国际能源交易中心正在积极开展交易的所有准备工作，希望能够尽快的完成准备。从上海期货交易所来说，希望能在未来几个月当中完成具体的准备工作。同时，希望国家的相关政策在改革东风的推动下能够尽快出台，尽快开展相关交易。

(王朱莹 官平)