华夏基金张弘弢：互联网金融将进入ETF领域

□本报记者 曹淑彦

在12月1日举办的“建行基金服务万里行·中证金牛会(苏州站)”活动现场，华夏基金数量投资部副总经理张弘弢表示，未来可能出现以ETF为投资标的的基金产品，即FOF，未来互联网金融会进入ETF领域。

资本市场的监管环境已经出现变化，监管环境越来越严，市场越来越公平；机构投资者参与比例越来越高，境外资本的进入所形成的力量会越来越大，目前看，境外资本对A股市场更感兴趣；产品种类越来越丰富。这种新环境催生ETF投资时代的全面到来，随着市场越来越有效率，个人投资者通过选择个股战胜市场指数越来越困难，因此可以通过指数交易。投资于指数有利于分散个股非系统性风险，在获得板块收益的同时降低收益波动和破产风险。

张弘弢介绍了新时期ETF的投资策略。诸如，长期价值投资，利用ETF可以进行波段操作、参与行业轮动，可以做杠杆、做空。ETF作为投资工具具有一定优势，例如，更容易纳入融资融券标的，可以对多种指数进行杠杆、做空交易。作为重要的权益类融资工具，融资融券担保品抵押比例较高，可以利用ETF流动性进行融资等。

具体而言，在另类投资策略指数配对交易方面，以A股港股指数配对交易为例，如果存在A股溢价，则可以投资组合买入恒生ETF、融券卖出沪深300ETF；如果存在港股溢价，则投资组合买入510330沪深300ETF、融券卖出159920恒生ETF。从投资角度来看，这是一个很简单、很好的交易策略。

现在也产生了指数挂钩保本型结构化产品，例如挂钩沪深300指数，运作周期3个月，最高年化收益10%，并能够实现本金保护。看好市场的投资者可以适当考虑此类产品。

此外，投资者可以利用ETF融资融券交易杠杆、做空指数策略，如果出现中小板ETF上涨而沪深300ETF下跌时，投资者可以融券卖空沪深300ETF，并融资买入中小板ETF，以此能够获取比单纯买入更多的收益。

从产品未来发展趋势来看，指数基金作为投资工具，未来可能会出现以ETF为投资标的的基金产品，即FOF；未来互联网金融会进入ETF领域，为个人投资者提供更多更好的理财工具。