国金证券副总裁纪路：与腾讯合作具有部分排他性互联网金融将弥补金融业态空白

□本报记者 朱茵

继否认腾讯入股之后，国金证券副总裁纪路28日接受中国证券报记者专访时表示，与腾讯的合作推出何种产品还要看客群分析结果；互联网金融将弥补当前金融业态的空白，但最终仍旧是在金融监管框架内。

分开合作 部分排他

中国证券报：国金与腾讯的合作以腾讯流量为基础，这一合作是否具有排他性?

纪路：应该说是部分排他，主要是QQ.com的合作，我们双方签署的并非务虚的协议，有很多细的条款，有落地的地方，但由于互联网的入口非常多，所以应当是分开合作的，一部分是排他的。初期双方将针对不同客户群在网络券商、在线理财、线下高端投资活动三方面展开合作。

中国证券报：在合作模式上，国金预计支付的费用能够带来多少客户增量?公告披露，国金证券将向腾讯支付相关广告宣传费用，广告投放金额为每年1800万元。

纪路：这是一个战略合作的问题，和广告费的问题是两个层面。首先我们不是买客户，也没有互联网厂商愿意卖掉客户，一定是基于双方的共同需求去合作。我们需要进行媒体宣传，这种广告投入可能并不能简单计算回报。深入合作一定是的。

合作成本高不高?要看你是战术抉择还是战略选择，作为战略的考虑，我们认为是比较合理的，显然你不能只把它当渠道用。

中国证券报：目前国金在非现场开户方面的进展如何?是否有未来合作的先置条件?

纪路：这块业务进程比较正常，正在测试中，应该是比较容易的业务。因为这不是单个公司的创新，而是行业自上而下已经形成的标准。这个问题不太会成为合作的瓶颈。目前最大的问题，是双向合作的对接，包括系统的对接、IT的开发。时间表暂时还没有，但不会有半年一年那么长。

中国证券报：合作业务何时展开?初期是否以经纪业务增量为主?未来的全面合作还将包括什么内容?

纪路：我们可能和别的公司协作形式不同，对我们的经纪业务来说，不排斥任何好产品，也不会是分几个口对接。有人牵头之后，所有部门都会跟进，包括资产管理业务。

中国证券报：初期将是什么产品?业界期待是否将诞生第二个余额宝产品。

纪路：在我们看来，未来业务主要是两个方向，一是互联网经纪，二是互联网产品。交易很明确，但产品就需要对应客户群，具体是货币还是债券或者对冲产品合适还没有确定。主要原因是要分析确定客户群体特征。例如支付宝主推货币基金源于其客户屌丝居多，而和讯网的定位是理财型客户。目前我们正通过大数据的方式确定腾讯的客群特征。由于是刚签合同，许多工作都在进行之中。让我拍脑袋也拍不出来的，需要在分析客群，之后做系统对接，做设计产品，这个产品如果国金自己有则会上自己的资管产品；如果没有，也不排除与别人合作的可能。

颠覆性商业模式或出现

   中国证券报：如何看待互联网券商的未来发展?国金会选择哪种发展模式?

纪路：我认为，首先每家证券公司都要结合自己的特色和优势，有些公司适合和互联网结合，有些未必适合。二是新的业态一定是去弥补证券公司和金融公司的不足。对于国金来说，我们营业部相对较少，但部均收入排名行业内第五位。这是我们的特色。

总的来说，互联网金融最后还是金融本质。证券公司能否接受这种思维方式和冲击，内部能否协调好以及对客户的态度问题、渠道合作伙伴等都决定能否合作成功。我们认为面对互联网金融企业不要太恐慌也不要太欣喜。

从互联网金融的发展模式来看，目前国内诞生了许多新的业态，只是不一定都在证券公司范围内，并且发展的萌芽状态短，生长速度快，某些领域甚至超过境外，一些境外没有的业态也出现了。

中国证券报：未来能够胜出的会是哪种模式?

   纪路：互联网金融的发展还是取决于金融业态，金融领域的细分市场不太足，哪种都会有成功可能，大量空白的地方也都会有机构逐步去弥补。但我认为，不一定是互联网胜出，也有可能是线下胜出，例如乡镇银行就是线下胜出。

中国证券报：未来大的互联网巨头会不会垄断互联网金融市场?

纪路：互联网巨头很可能占领绝大部分互联网金融市场，这个行业具有赢家通吃的特性，最终胜出的赢家占据绝大部分市场，剩下的就很小。但未来一定有很多我们这一代人都看不懂的颠覆性的商业模式出现。但我们需要明确，互联网金融的“开放、平等，协作，共享”特征和金融企业的风险管理属性是不一样的。为何互联网巨头颠覆金融的可能性不大，最终还是因为不能把金融本质颠覆掉，最终互联网金融依旧受到金融当局监管。