港股短期料继续调整

□香港胜利证券 王冲

27日受内地股市上涨带动，港股在期指结算前打破原有格局震荡上涨，盘中刷新本轮反弹新高，尾盘略有回落。恒生指数报23806.35点，涨125.07点，涨幅为0.53%。当日成交690.31亿港元。

   恒生分类指数3涨1跌，金融分类指数涨0.46%，公用事业分类指数涨0.11%，地产分类指数跌0.07%，工商业分类指数涨0.81%。

外围市场方面，周二道指成功创收盘新高。纳斯达克指数13年来首次收盘于4000点上方。美股近期屡创新高，尽管唱空市场的言论不断出现，但预计在美国没有连续收紧货币政策之前，美股将会依旧保持升势。

港股盘面上，重磅股中移动(0941.HK)支撑大市，股价升1.6%，因市场憧憬内地4G牌照或于周四发放。美科技股强势，纳指13年首次于4000点之上收市，腾讯(0700.HK)升1%。憧憬月底公布博彩收入数据理想，澳门博彩股随市造好，银娱(0027.HK)及金沙中国(1928.HK)升近2%。内房股偏弱，润地(1109.HK)挫1.9%，而蓝筹股最弱。

由于MSCI指数成份股变动在周二收市后生效，因此看到周二约20%的大市成交集中在交易时段最后数分钟。在没有特别重大消息下，反而沽空金额上升，而股票上升/下跌数目比例亦令人担心，预计短期港股大市下行的力度较大。

公司新闻方面，周大福(1929.HK)的业绩胜于预期，股价很可能会继续反应正面，而投资者应亦会欢迎公司提高了派息比率。留意到业绩主要是由之前的抢金潮带动，所以建议趁强势卖出，同时留意到美股Tiffany股价在中国需求带动下，创历史新高。随着内地消费者的习惯改变，周大福等依赖内地旅客的公司或会面临风险。同时，惠普(HP)在美股收市后公布强劲的业绩，或会令相关公司，特别是联想(0992.HK)受到追捧。

近期乳业股出现回调，原生态(1431.HK)首日上市表现令人失望，但并不是完全令人意外，公司的卖点是原奶，而估价比同业昂贵。在现股价水平，投资者可能会更为关注下游的蒙牛(2319.HK)，而非上游企业如现代牧业(1117.HK)，辉山乳业(6863.HK)，雅士利(1230.HK)等。

此外，水泥股周三大涨，主要受到此前台泥(1136.HK)私有化影响，而目前山水水泥(0691.HK)，西部水泥(2233.HK)及金隅(2009.HK)股价均低于每股账面值。

内地市场预计短期内将会企稳。而港股市场情绪近期比较“沉闷”。尽管指数下跌极少，但是部分个股回调幅度较大，特别是很多前期强势的二三线股均出现了大幅回调，市场热点不明显。

   在经历过近期上涨以后，不少资金觉得很多行业和个股已经估值不再便宜。而非受惠政策预期的行业又未见到催化剂，因此处于进退两难的境地，预计短期市场仍将处于调整之中，但是遇到下跌将会获得更多买盘，并且各大投行开始调高港股未来的目标，有助于提振市场气氛。建议投资者考虑估值较低的行业和个股介入的机会。