创业板遇超级解禁潮：大小非频出逃

近一周以来，大宗交易市场热度持续升温。一方面，在10月份季报窗口期压抑大小非减持意愿，在近期股价反弹后有所上升；另一方面，机构席位和游资席位也在积极布局，通过大宗交易接盘 ，共同推高了大宗交易成交量。

据上证报资讯统计，近一周的五个交易日内，沪深两市股票市场共成交266笔大宗交易，涉及109只股票6.66亿股，合计成交金额69.63亿元，日均成交近13.92亿元，环比上周扩大22%，比10月份扩大了近8成。

从折溢价率来看，溢价成交的情况有所增多，广发证券、三特索道、光大银行、佳都新太和长征电气等都有溢价率超过6%的成交。近一周，大宗交易的整体折价率为4.8%，比上周提高了0.8个百分点。

海格通信近一周内累计成交25笔大宗交易，合计成交2800万股，成交金额近5.28亿元，居近一周大宗交易成交量首位。海格通信在9月2日有超过2.4亿原始首发股解禁，但解禁之后，大小非并没有明显的减持举动，到了9月30日，公司实施了10 转增10。

创业板承压

今年8月份，创业板指一路向上之际，曾出现过天量解禁潮。但当月创业板指尽管累计涨幅较7月份收窄，仍上涨了4.51%。

一位策略研究员认为，在股指上涨过程中，限售股解禁或减持一般不会形成压力，但若股指上涨乏力，或进入下降通道时，助跌的作用会有所显现。

而瑞银证券近日的一份研报分析，对比美国、英国、日本、韩国和中国台湾的创业板市场，A股创业板的绝对估值水平和相对主板估值溢价都明显偏高，创业板相对于主板市盈率达4.9倍，市值/销售估值溢价达6倍。

并且，2013年以来，由美股主导的主题投资，新能源车、移动互联网、手机游戏、3D打印等概念盛行A股市场。进入2014年，瑞银证券预计，全球股市的驱动力将由重估变为盈利，“说故事”的科技股题材炒作的最好时期或已过去，A股将走出美股主导的主题投资。如同之前的中小板，创业板的估值也将在去泡沫中回归合理区间。

10月份开市不久，海格通信开始频繁登陆大宗交易市场。交易所公布的数据显示，从10月9日到11月25日，海格通信共有60笔大宗交易成交，合计成交6550万股，成交金额近12.14亿元。公司在互动易上表示，目前的减持都为自然人股东所为。公司的解禁股份中，扣除了控股股东和社保之后，剩下的47个自然人股东合计持有1.727亿股，在10转增10之后，数量增加至3.45亿股，大宗交易成交的数量还不到这部分的2成，后续解禁的压力还将持续。

11月20日，机构专用席位从汇川技术的控股股东及其一致行动人共19名股东手中接盘991万股股票，耗资近4.68亿元，折价近4.8%。公司公告显示，该19名股东此次减持主要为了改善个人财务情况，在机构专用席位接盘之后，19名股东即承诺至 2014 年5 月 12 日前不再减持所持有的公司股份，包括承诺期间因送转而获得的股份，这可能就是机构专用席位敢于以并不高的折价率，斥巨资接盘的原因之一。

中信证券杭州定安路证券营业部席位是著名的游资席位，其近6个月在在龙虎榜上上榜超过三百次。11月25日，该席位通过大宗交易分2笔，以0.1%左右的溢价率买入757.92万股杭齿前进，合计成交金额5229.65万元。