信达澳银基金：市场短期或蓄势整理

□本报记者 郑洞宇

11月24日，汇丰公布的经济数据显示，11月汇丰中国制造业PMI为50.4，比上月终值下降0.5个百分点，略低于市场预期，但连续4个月保持在50以上。分项指数中，11月产出指数为51.3，相对上月提升0.2个百分点，达到8个月新高；但新订单指数小幅回落，显示持续向上动力不足；企业原材料和产成品库存位于50以下，显示企业补库存有所放缓；新出口订单指数也跌至萎缩区间，并创下三个月新低。信达澳银基金认为，各项数据显示，目前中国经济增长的势头略有放缓，经济波幅趋于收窄，但总体仍处于合理、可控的稳定增长之中。

对于A股市场，信达澳银基金认为，短期市场可能会迎来蓄势整理阶段。但是鉴于目前国内经济增长平稳，经济波幅趋于收窄；流动性继续维持中性略偏紧的弱平衡格局，资金价格进一步上升的空间有限；改革力度和广度显著超出市场预期，有效提振了市场对经济远景的信心。因此，从中长期来看，信达澳银基金依然坚持上周的判断，认为A股市场有望迎来跨年度的趋势性上涨行情。

在板块选择方面，信达澳银基金认为，金融地产等低估值蓝筹股受益于经济信心的提振，有望走出一轮估值修复行情，只是短期内可能尚需等待政策调控兑现；创业板股票经历前期的大幅快速杀跌，超跌反弹行情有望延续；另外，国企改革、自贸区等主题投资领域也是值得积极布局的重点方向。