股指滑坡砸出“估值坑”120亿产业资本抢筹A股

□本报记者 刘兴龙

11月11日晚，双星新材、金禾实业和海虹控股同时发布公告，三家公司大股东分别增持了股份。近期A股市场，像它们一样出手增持的上市公司大股东屡见不鲜。

股市剧烈回调，让产业资本觅到了捡拾筹码的机遇。统计显示，7月份以来，有91家上市公司发布了股东增持公告，累计增持股份的市值高达120.34亿元，尽管现在距离年末尚有一段时间，但增持规模已经超过了上半年总额。

“国家队”亮相增持撑信心

在11月以来的短短几个交易日内，A股市场已有17家公司披露股东增持公告。最为显眼的无疑是大手笔的中国石化，该公司日前发布增持公告称，控股股东中国石化集团增持了公司A股606万股，约占公司已发行总股份的0.005%。中国石化集团同时表态，拟在未来12个月内，在二级市场增持公司股份累计不超过公司已发行总股份的2%。

梳理近期的公告可以看到，亮相增持的“国家队”不在少数，中煤能源、中国交建、中国南车、中国建筑、工商银行、中国北车、农业银行等公司悉数在列，上述公司的大股东下半年以来累计增持26.25亿元。

市场人士指出，6月份A股市场出现明显回调，上证指数下跌了321.39点，跌幅为13.97%，创下了2009年9月以来的最大单月跌幅。与之形成鲜明对比的是，银行、能源等领域的大盘蓝筹股业绩保持稳定增长。在股价与业绩的一减一增推动下，蓝筹股的估值优势再度凸显。汇金和央企大股东的增持行为，起到了稳定公司股价和市场的作用。

   当然，吸引股东增持并非只有大盘蓝筹股，一些沪市和深市主板公司也纷纷加入到了产业资本并购的热潮中。统计显示，2013年7月份以来，91家上市公司发布股东增持公告，累计增持股份20.35亿股，增持股份参考市值高达120.34亿元。值得注意的是，尽管距离年底尚有一段时间，不过A股市场的增持规模已经超过了上半年总额。上半年，116家公司公告股东增持，增持股份参考市值为108.68亿元。

从增持数量来看，最多的公司是中国建筑，该公司9月27日发布公告，控股股东中国建筑工程总公司累计增持股份2.035亿股，约占公司总股本的0.68%。从增持规模来看，川投能源增持市值最大，金额高达15.84亿元。

小盘股股东增持意愿不强

在下半年的增持潮中，主板上市公司成为了产业资本最为看重的品种，而中小板、创业板公司的股东增持意愿不强。数据统计显示，91只被增持的上市公司中，沪市主板60家、深市主板12家、中小板12家、创业板仅7家。主板公司与小盘公司的比例为72：19，相差悬殊。

小盘公司不仅愿意“抄底”的股东数量较少，增持行为更是多以“蜻蜓点水”的方式为主。双林股份控股股东双林集团增持公司股票10万股，成交均价6.86元/股，增持金额不足百万元。除了双林股份之外，江苏旷达、大富科技、力生制药、科泰电源等公司的股东增持市值均低于1000万元。统计显示，19只被增持的小盘公司中，股东增持金额低于2000万元的有10家，占比接近一半。

19家小盘公司吸引产业资本的增持资金合计只有9.90亿元，这样微薄的资金无法对股价产生明显的拉动作用。大股东增持更多的是表明积极看多的态度，希望借此刺激股价回升。从实际效果来看，小盘股股东“以小博大”的意图得到了一定的体现，按照11月11日收盘价计算，增持股份市值已经增值至11.19亿元，账面浮盈1.29亿元。

市场人士指出，小盘股增持行为稀少，主要是两方面原因造成：首先，小盘股的股东多以民企为主，在自身资金压力大且融资困难的情况下，很难拿出大笔资金增持股份。而主板公司的大股东主要以国企和大型公司为主，由于自身资金雄厚并有金融机构支持，利用大额资金增持股份的可操作性较强。其次，小盘股估值偏高，增持风险高于主板。虽然近期小盘股的估值有所回落，不过创业板、中小板平均动态市盈率仍分别为54.84倍和33.70倍，较沪市主板的9.66倍仍然高出许多。