非银行金融研究(T9)

非银行金融研究(T9)

第一名：

海通证券非银行金融业研究小组(丁文韬、李欣)

证券行业将有两大新亮点

在过去的一年中，海通证券非银行金融团队秉承踏实、务实的工作态度，细致跟踪行业，把握投资时点，精选投资标的，努力为投资者带来更大价值。在未来的工作中，我们会继续努力，更准确地把握行业发展脉搏，更多地挖掘好的投资标的，更好地为广大投资者服务。

展望2014年，非银金融行业中券商创新和加杠杆趋势不变，行业基本面向好，积极推荐。资本中介业务(股票质押贷款)和投行业务(IPO重启)将成为券商行业明年业绩增长两大新亮点。板块中看好有资本实力优势的大券商和体制灵活的民营券商。保险行业则有望走出持续三年的低谷。行业资产端和负债端均已完全放开：传统险利率市场化后各保险公司新产品吸引力提升，保费有望实现稳健增长；投资端则依靠债权计划等新型投资有望实现收益率的上升。行业基本面最困难的时刻已经过去，建议投资者积极关注保险板块的长期配置价值。