鸡蛋期货上市首日料现“开门红”

□本报记者 官平

鸡蛋期货合约今日将在大连商品交易所正式挂牌交易，它是我国首个畜牧期货品种。分析人士指出，因四季度正值元旦、春节等鸡蛋消耗的高峰期，鸡蛋期货首日或有做多良机，预计随着鸡蛋需求的逐步放大，国内鸡蛋期货价格也将震荡走强。

或现“开门红”

经过长时间的筹备与酝酿，鸡蛋期货终于在大商所挂牌交易。业内人士指出，从大商所公布的鸡蛋上市首日基准价来看，结合当前鸡蛋市场的基本面情况，大商所本次所给出的基准价较为合理，不具备大的炒作空间。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，从挂牌基准价来看，以及当前农产品市场季节性特点，JD1405很可能是成交最活跃合约(主力合约)，从现货市场来看，当前全国现货均价为3.83元/斤，即3830元/500千克，从而可以看出JD1403合约挂牌基准价偏低，期现倒挂结构可能引发投资者上市首日的炒新动作。

“由于鸡蛋属于畜牧产品，保质期很短，按照持有成本理论计算出期货远月合约的理论存在一定的偏差，因此我们通过技术调整，最终估算JD1405合约的理论价格为4096元/500千克左右。”程小勇说。

首日现开门红的概率很大，此前不久上市的动力煤、沥青、铁矿石期货均是如此。光大期货分析师王娜表示，在结束了近三周的震荡下跌行情后，国内鸡蛋收购价格自11月份开始小幅反弹且销量开始回升。目前国内鸡蛋现货收购价格在3.65-4.1元/斤，这与大商所鸡蛋期货上市合约基准价较为吻合。

她预计，随着11月份养殖户鸡蛋库存消耗及鸡蛋养殖成本上升，鸡蛋现货报价将保持坚挺，另外从季节规律看，四季度后期及一季度初期元旦春节假期前是鸡蛋消耗的高峰期，随着鸡蛋季节性需求的逐步增加及现货价格趋于上涨，国内鸡蛋期货价格也将震荡走强，后期可关注季节性做多机会。

可考虑与玉米期货对冲操作

进入12月份后，由于冬季蛋鸡发病率较高，雨雪天气导致运输成本增加，元旦及春节备货，以及物价回升等因素，年底鸡蛋价格具备上涨的基础，但是也存在禽流感的威胁，以及冬季肉类食物消费对禽蛋类食物替代增多，涨势也面临不确定性。对此，业内人士指出，在做多鸡蛋期货的同时，还可以考虑鸡蛋期货与玉米、鸡蛋期货与豆粕进行对冲操作。

套利策略显然是投资者可以考虑的。新湖期货研究员詹啸表示，计算的历年来9月与5月之间的现货价差平均在400元/千斤以上，因此投资者不妨可以考虑买1409卖1405的套利策略。

詹啸分析称，鸡蛋是季节性规律较为明显的品种，一般来说每年端午、中秋和春节前夕是消费高峰，价格上涨较为明显，而对应的期货合约将是1月、5月和9月。由于今年下半年开始，蛋鸡存栏量持续下滑，至9月份鸡蛋主产区现货价格一度拉升至4.5元/斤高位，不过随后在消费趋弱的拖累下回归至3.7元/斤的盈亏平衡点附近。

此外，从7月份开始补栏情况不容乐观，据了解，下半年各月补栏量较上半年各月平均减少了15-20%，因此预计12月开始鸡蛋价格将重新步入上行通道，预计涨幅也将达到15%以上，因此对应的明年鸡蛋价格或涨至4.2元/斤上方。