美都控股收购美国油田恐生变应理性看待区块高烧热

□本报记者 汪珺            

中海油收购尼克森路遇拦路虎一幕仿佛要在美都控股身上重演。公司10月31日晚间公告，因美国外国投资委员会对公司申报收购美国Woodbine Ac-quisition LLC(简称“WAL”)100%股权的事宜需要延长调查审批时间，此前约定的股权转让交割终止日期需延后。经协商，双方同意将交割终止日由原定的2013年10月31日延后至2013年12月31日，原股权收购协议中的其他条款内容不发生改变。

美国外国投资委员会可谓中国企业赴美并购的一个“难缠的对手”，并购常因其延长调查审批时间而一拖再拖，企业也因此付出不少如息费之类的“冤枉钱”。此次美都控股收购美国油田能否顺利实施，需观其变。

出海之路不平坦

今年7月12日，美都控股在停牌近两个月后公告，拟以1.35亿美元收购WAL公司100%的股权。此外，公司拟定增募资不超24.6亿元，用于WAL公司旗下Woodbine油田产能建设项目以及补充公司流动资金。

此后的进展一直颇为顺利。美国时间2013年8月15日，公司境外全资控股公司与交易方签订了《股权收购协议》；9月23日晚间，公司公告称收到了浙江省商务厅转发国家商务部的批复文件，同意公司在美收购事宜。

但中国企业的出海之路往往没有那么平坦。美都控股表示，公司聘请的美国律师收到美国外国投资委员会的书面通知，美国外国投资委员会对公司申报收购WAL公司100%股权的事宜需要延长调查审批时间，如无特殊情况，将在2013年11月18日之前完成。受此影响，双方的股权转让交割终止日也由原定的2013年10月31日延后至2013年12月31日。

这一幕似曾相识。在此前中海油收购尼克森甚至更早些年收购优尼科时，都曾遇到过类似情况。美国外国投资委员会患“拖延症”，中国企业涉美的并购调查审批时间经常一拖再拖，也往往因此多付息费之类的“冤枉钱”。此次美都控股收购美国油田的时间表将因此拖延多久，甚至会否生出变数，还是未知数。

值得注意的是，美都控股24.6亿元的非公开发行的前置条件是公司成功完成对Woodbine Acquisition LLC公司100%股权的收购。也就是说，如果该收购不能完成，定增募资可能将流产。

“区块股”的高烧热

尽管美都控股收购美国油田一事尚存变数，但该事件给公司股价带来的催化作用已凸显。7月12日复牌后，公司连续拉出5个涨停，后又震荡上行，最高曾盘中达到6.19元/股，较公司停牌前的收盘价2.79元/股，上涨221.86%。

“一家主营房地产的公司转去做油气开发，还跑到那么远的美国，跨界那么大，搞不懂!”一位油气行业券商分析师曾在美都控股宣布出海、股价猛涨之后这样对中国证券报记者感叹。

“现在油气区块概念很热，前有美都控股收购美国油田，后有潜能恒信与中海油合作开发渤海海上区块，两个公司的股价都是猛涨，海默科技宣布到美国收购页岩油区块也收获了几个涨停。能源改革预期强烈，下游的想往上游爬，非油的想掺一把，看来以后哪家公司公告拿到区块了，又可以猛炒一把了。”该分析师颇有些无奈。

有业内人士指出，对于上市公司中标或收购油气区块的价值应理性看待。例如美都控股的收购项目，尽管该油田已有的5211桶日产量能够马上给公司带来现金流和利润，就这部分资产看，风险较低，但1.35亿美元的收购价是否划算还有待商榷。从未来开发角度看，该笔收购的后续投入或许也不小。而美都控股是股权收购，还需承担WAL公司的一些债务。