利多因素主导黄金涨势将延续

□广东盈瀚投资 罗茜

   今年接下来的两个月到明年初，对黄金的利多因素开始逐渐占据主导低位，未来金价将进一步上扬。

当初美联储设定退出量化宽松政策的前提是，在美国财政与债务没有出现意外恶化的情况下，美国经济与就业形势保持良好的复苏与改善趋势。但目前由于美国债务上限的纠纷，仅达成了临时缓解协议，并没有得到有效解决。所以之前美联储设定的退出QE的前提已发生变化，美联储必须慎重确保经济处于非常良好的复苏势头，以防止此前QE成效功亏一篑。故此，即便10月经济数据大幅好转，都不会改变QE3退出步调的进一步推迟。可以说，今年一直困扰黄金的QE紧缩因素短期内基本消除，为未来黄金价格的上行扫清了障碍。

美国债务上限纠纷和随之带来的政府停摆，造成了美国国家信用危机。2008年美国次贷危机源于众多金融机构产生的信用危机，而这次是来自国家层面，政府和央行产生信用危机。所以2008年危机是金融机构为持有更多美元对抗流动性不足，美元受避险资金追捧上涨走强，黄金却被暂时遗弃。而本次是国家偿债能力危机，美元的根本受到动摇，所以美元遭受抛售下行。由于美国信用受到重创，不少国家开始质疑大规模持有美债的合理性，在世界范围内美元资产遭受大规模抛售。各国央行纷纷增加其他资产的配比，其中首选的就是黄金储备。据世界货币基金(IMF)数据显示，除了俄罗斯今年在9月首次减持黄金，和加拿大、墨西哥减持了黄金，其他国家都在增持黄金。哈萨克斯坦连续12个月增持黄金，阿塞拜疆连续第9个月增持，土耳其的黄金储备也连续第三个月增加。白俄罗斯、科威特、吉尔吉斯斯坦、塞尔维亚以及乌克兰也都增持黄金。世界黄金协会(WGC)预计，各国央行黄金购买总量在2013年可达350吨。国家央行对黄金的增持行动，将对未来金价走势提供了有力支撑。

   此外，黄金的零售市场也开始回暖，有望推动金价进一步上扬。经历过第二季度的购金热潮后，第三季度黄金销量出现下滑，这也促使黄金在第三季度走势低迷。以各大铸币厂的金币销售量为例，美国铸币厂上周四表示，今年三季度的“鹰牌”及“水牛牌”金币销量从第二季度的40.3万盎司的高位下滑72%，至11.35万盎司，为6年来低点。另外澳大利亚佩斯铸币厂表示，今年三季度其金币销量下滑23%，至12.4万盎司。欧洲最大的铸币厂—奥地利铸币厂三季度共售出13.62万盎司的一盎司金币，尽管较历史水平有所提高，但相对于二季度21.98万盎司的高位还是下滑近38%。而进入10月份后，金币销售开始回暖。据美国铸币厂最新提供的数据显示，10月金币销量为5.55万盎司，超过8月的2.15万盎司及9月的2.3万盎司的总和。