静候IPO开闸 各券商百般施计为上市

“只要是符合上市要求的券商，都有上市的打算。”业内人士的这一说法道出了券商行业的一个公开的秘密。虽然IPO停摆已一年之久，何时开闸还未可知。但一批已备案或未上市的券商近期都在“摩拳擦掌”地为上市做准备，业绩突增、股权清理、增资扩股、借力地方政府，可谓八仙过海，各显神通。

业绩突增有玄机

证监会发布的最新IPO在审企业情况显示，华安证券已跑步进入IPO待审企业名单，状态为初审中。《经济参考报》记者梳理发现，股份制改革、业绩突击……华安证券前期已经快马加鞭地为上市铺就了一条平坦之路——股份制改革、业绩突击。但有业内人士称，近年来，华安证券虽在各项传统业务上稳健发展，但却无特别突出的业务，仓促上市不免暗藏风险。

华安证券官网显示，其前身是安徽省证券公司，2000年底增资改制并更名为华安证券有限责任公司，2012年7月末，公司再次增资，注册资本由24.05亿元增加至28.21亿元，股东16家。2012年12月，公司整体变更为“华安证券股份有限公司”。股份制改革完成不到10个月，于2013年9月底，华安证券就出现在了IPO待审企业名单中，其上市步伐之快着实让人惊讶。

而从业绩上来看，华安证券从2009年到2011年业绩一直处于下降通道之中，其净利润分别为8.07亿元、5.5亿元、0.88亿元。上市前一年，即2012年净利润涨至1.68亿元，同比增9成之多。不免引人联想，其业绩突增正是为了上市铺路。

虽然华安证券动作频频，以快跑的速度争取上市。但从资产、营收、利润等各项指标上来看，华安证券却只能算是“普通青年”，缺少亮点。

中国证券业协会资料显示，截至2012年末，在114家证券公司中，华安证券总资产820366万元，排名第57位；净资产408344万元，排名第44位。经营方面，华安证券2012年营收75009万元，排名第48位；净利润15806万元，排名第41位。

股权清理扫羁绊

股权过度分散，易受不良资质股东影响以及“一参一控”的政策限制，都成为阻碍券商上市的最大障碍。所以，清理股权成为多家券商上市的第一步。今年以来，各地产权交易所频繁出现券商股权转让的身影。

10月14日，安信证券大股东中国证券投资者保护基金有限责任公司将其所持有的安信证券全部股权在北京金融资产交易所挂牌，涉及持股比例高达83.14%，总体转让价格为137亿元。投保基金的退出被业内人士解读为是在为安信证券上市清障。

据了解，安信证券的第一大股东中国证券投资者保护基金，是国务院批准设立的国有独资金融机构，性质为非营利性企业法人，主要负责证券投资者保护基金的筹集、管理和使用。投保基金公司归口中国证监会管理。由于控股股东投保基金存在明显的政策功能，安信证券也被业内人士称为券商业里的“官二代”。

业内人士认为，控股股东投保基金的身份阻碍了安信证券的上市之路。因此投保基金此次一旦成功撤退，无疑将进一步扫清安信证券的IPO障碍。

除了安信证券急于清理股权障碍之外，日前，齐鲁证券也涉入股权转让，以达“一参一控”的要求，为上市清扫羁绊。

2013年7月，建银投资正式在北京金融资产交易所将其持有的齐鲁证券7.6742%股权挂牌转让，本次转让标的共4亿股，挂牌价格为15.29亿元。作为齐鲁证券的第二大股东，建银投资一直以来未达到“一参一控”的要求，成为阻碍齐鲁证券上市的重要因素之一。

所谓“一参一控”，是指“一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家。”截至目前，建银投资仅控股宏源证券1家券商，参股西南证券和齐鲁证券。距离“一参一控”的目标仅一步之遥。

“中国建投持有的比例很小，而且一直以来也没太介入我们的管理，无论未来谁持有这部分股权，对公司的管理影响不大。股权转让有利于我们在上市之前明晰股权结构，清理障碍。”齐鲁证券一名接近高层的人士曾向媒体这样透露。

此外，申银万国、云南证券、世纪证券等多家券商日前都加入了转让分散股权的队伍，积极为上市清扫羁绊。

业内人士称，某些券商急于清理股权，是为了突出主营业务，增强公司的盈利能力，将一些与主业不相关且盈利能力不强的资产剥离出主体，从而为顺利上市铺路。