申购指南：

   国泰君安：预计优先认购比例在20%左右。预计总申购名义资金约1800亿元左右，并不会对资金面有明显扰动。预计中签率在1.12%左右。考虑到较高的中签率，静态来看打新收益对于资金成本覆盖较好。但需要考虑原股东配售比例或高于预期以及短期内正股下行压力，因此建议投资者谨慎申购。

申银万国：由于徐工转债的申购收益率对正股股价变化的敏感度较高，建议资金成本较低且有一定风险承受能力的投资者参与网下申购，不建议有资金成本的投资者网上申购，希望配置徐工转债的投资者也可通过网下申购达到低价配置的效果。考虑到徐工转债将获得一定的转股溢价率，原股东可利用转债替换股票，较看好徐工机械短期表现或是想通过配售转债增加徐工机械股票参与不计其数且风险偏好较低的原股东可积极参加配售。

中投证券：本次转债申购日在10月25日，按照0.61%的中签率中枢， 假设上市首日收益率达到6%，网下申购收益率为0.183%(6%*0.61%/20%)，7天年化收益达到9.54%，高于7天回购利率水平。中签率和上市首日收益率有较大不确定性，网下申购的投机性较高，建议网下投资者谨慎申购。网上申购的7天年化收益率为1.9%，并不高，不建议网上申购。