早评：“假摔”迎调仓换股良机

昨天是A股6124点见顶六周年，市场也以暴跌的行情来纪念。山雨欲来，A股黑云压城。盘面上看，炒“改革”趋向至顶，权重板块也继续沉睡，两市一泻千里，疲态尽显。但从大盘变脸的节奏看，两市全新“明星股”或正在酝酿之中。　　 

从基本面来看，关于经济复苏脚步放缓的猜测又开始占据主导。一方面，从9月汇丰PMI看，其终值较初值进行了非常明显的下修，这其中的原因很可能在于9月下旬的经济增速相对于上中旬明显放缓。另一方面，部分周期品价格9月表现低迷。比如，螺纹钢期货价格自今年8月14日见顶后持续回落，下跌过程贯穿整个9月，至目前已经距高点调整了7.06%。类似价格低迷的情况在焦炭和水泥中也存在。主要周期产品价格走势与经济整体增长情况出现背离，令投资者对经济复苏的延续性产生疑虑。　　 

资金面来看，9月份短期利率的低位徘徊令市场此前对“6月钱荒”卷土重来的担忧烟消云散。在季末、月末的关键时间点，资金利率保持稳定，充分说明当前市场流动性处于中性偏宽松的格局中。但是进入四季度后，这种偏暖的流动性环境能否延续存在很大的不确定性。　　 

此外，三季报将密集推出，资金调仓换股布局跨年行情的重要参照。这或将加速两市高估值个股的溢价收敛。而从资金监控看，主力百亿巨资胜利逃亡。两市构筑顶部迹象非常明显。　　 

然而有一现象表明大盘或许并非就此反转而下。从近期盘面上来看，前期强势股出现了明显的调整，但是新的热点在不断的涌现，但是当前市场炒作的热点依然还是围绕改革和成长两大主线进行。虽然近期以金改和土改、手游等为代表的改革和成长板块出现明显调整，但是以医改和环保为代表的新热点涌现出来，这或许能够使市场炒作的主线得以延续。　　 

基于此，对后市或许不必过于悲观。昨日市场的下跌有“一步到位”的可能，今日市场探底回升概率较大，且投资机会仍然存在。从近期市场炒作特点来看，低位、低价往往是爆发的条件之一，再加上相关利好消息作为催化剂，造就了近期类似板块的炒作。目前值得重点关注的品种有所减少，但在盘中下跌时可逢低吸纳医改、环保、食品等板块的个股，短线可逐步加仓。而从另一个角度来看，由于市场防御心理的开启，后市恐出现资金撤离的不利局面，因此建议中线加大对于农林牧渔、医药以及食品饮料等防御板块的配置。（王小伟）