资金流向“沪出深入”改革主线愈发鲜明

□本报记者 李波

昨日沪深股指双双收红，尽管指数涨幅不大，但高铁、环保、土地流转等概念板块大幅上涨，金融、地产、有色等周期类板块则遭到冷遇，资金流向呈现“沪出深入”的分化格局。分析人士指出，在9月份通胀略超预期、经济改善力度大概率弱于8月的格局下，指数难具系统性机会；鉴于三中全会之前的良好预期，资金对于改革主线的炒作热情有望持续，环保、土地流转、国企改革等热门题材短期或继续风生水起。

资金流向“沪出深入”

尽管9月3.1%的CPI增速略超市场预期，但昨日市场整体依然强势，特别是新老题材全面绽放。

昨日沪综指强势震荡，收报2237.77点，上涨0.43%；盘面上黄线大幅超越白线，且敞口不断扩大，表明小盘题材股大幅跑赢大盘。深证成指冲高回落，收报8760.10点，上涨0.25%，日K线收出阳十字星。创业板指数和中小板综指分别上涨0.99%和1.06%。

从资金流向来看，沪深股市主力资金分化明显，呈现“沪出深入”格局。据巨灵财经统计，昨日沪市A股资金净流出8.49亿元，深市A股资金净流入7.82亿元，两市资金合计净流出0.67亿元。

行业方面，申万一级行业指数涨多跌少，金融服务、房地产、有色金属和医药生物四个指数以下跌报收，其余均实现上涨，其中农林牧渔、餐饮旅游、建筑建材指数涨幅居前，分别上涨4.38%、2.58%和2.06%。

从资金流向来看，据巨灵财经统计，23个申万一级行业板块之中，有13个板块实现资金净流入，其中农林牧渔、机械设备和交运设备板块净流入规模居前，分别为25.04亿元、12.43亿元和11.18亿元；而在资金净流出的板块中，金融服务、房地产和有色金属板块的净流出规模居前，净流出金额分别为27.82亿元、19.24亿元和13.64亿元。

改革行情短期料延续

昨日资金流向呈现出“沪出深入”的格局，这或折射出两重信号。

其一，资金对小盘题材股的炒作热情继续升温。概念板块方面，高铁、PM2.5和土地流转涨幅居前，环保、美丽中国、生物育种板块的涨幅也超过4%。随着十八届三中全会的临近，市场对于改革的预期和憧憬持续升温，相关主题炒作风生水起。不论是从资金的交投热情，还是管理层释放的积极信号来看，短期“改革+转型”都将是市场最鲜明的炒作主线，特别是围绕环保、土地流转等热门概念的炒作将渐入佳境。

其二，周期股的吸引力进一步下降。昨日金融、地产、有色三大周期品种逆市下跌，一方面源于通胀数据略超预期引发货币政策从紧的担忧；另一方面则受制9月部分中观数据旺季不旺导致的经济复苏放缓的预期。继通胀之后，本周增长端经济数据也将陆续披露，如果出现下滑，则将对周期类股票构成压制。此外，存量资金热炒改革题材，也将加剧“跷跷板效应”下周期股的资金回流。

总体来看，在9月经济大概率难现8月超预期改善的背景下，投资者短期需回避周期类股票，可参与改革热门题材股来对冲系统性风险。