5年市场跌宕 42只私募净值创新高

□本报记者 黄莹颖

今年以来，成长股的盛宴造就了一大批“一夜暴富”的私募，不过，从以往经验看，短期的排名靠前，并不意味着该基金在下一个阶段优秀业绩能够持续。实际上，统计结果显示，成立满5年的私募基金产品仅有20家私募的42只产品在2013年创出历史新高。

20家私募耐力持久

对于私募基金投资者来说，如何选择可以信赖的私募基金是一个难题。不少投资者有过这样的经历，按一段时间的排名去挑选私募，或者是追逐明星，这种选择往往难以取得预想中的收益，有的甚至会出现大幅亏损。事实证明短期的排名靠前并不意味着该基金在下一个阶段能够保持优秀业绩。规模扩大、市场风格转换、自我膨胀、成功路径依赖等原因都会影响到投资业绩。

根据私募排排网数据中心的统计，截至2013年9月16日，成立满5年的普通股票型公募共有126只，偏股混合公募共有94只，220只公募基金中在2013年创出历史新高的有20只，占总数的9%。成立满5年的私募基金产品共有126只，在2013年创出历史新高的有景林、中欧瑞博、涌峰、淡水泉、民森、泓湖、金中和、星石、朱雀、盈峰、天马、倚天阁、源乐晟、世诚、汇利、博颐、众禄、瑞象、智德、麦尔斯通20家私募的42只产品，创新高产品占比达到33%，远超公募基金9%的水平。

上述20家私募旗下共有192只管理型产品，统计这些产品的最新净值，有173只净值盈利，19只净值亏损，亏损比例为9.99%。亏损的产品除了金中和5期净值为81.09元，亏损幅度较大外，其它所有亏损幅度均在10%以内。值得注意的是，这20家私募当中，业绩又有所分化，20家长牛私募中，旗下所有产品均取得正收益的有10家，分别是星石、中欧瑞博、源乐晟、民森、景林、瑞象、博颐、麦尔斯通、世诚、倚天阁。

解构业绩全能秘诀

值得注意的是，从业绩分化来看，私募排排网的数据显示，存续期五年以上的私募当中仅有6家私募旗下产品收益率差距低于5%，分别为瑞象、博颐、倚天阁、泓湖、星石和中欧瑞博；3家私募产品差异在5%至10%，分别是盈峰、淡水泉和天马；7家私募产品差异在10%至20%，1家私募产品差异在20%至30%，3家私募产品差异高于30%。

进一步对比今年表现较好的(收益率超过30%)4家私募旗下产品净值的差异性进行详细考察。博颐产品收益率位于32%至34%之间，中欧瑞博收益在29%至33%之间，差异较小。世诚旗下的2只产品，高与低之间相差超过13%，汇利今年回报最高的汇利优选收益率达到46.93%，而最低的汇利优选9收益率10.91%，最高与最低相差36.02%。

实际上，从博颐、中欧瑞博两家私募的风格看，也不尽相同，其中博颐的徐大成是交易高手，坚持基本分析加上组合管理。而吴伟志是成长股投资高手，在上一轮牛市中重仓的优质消费股取得了30倍的收益，2008年以来在消费和医药领域也屡有斩获，而在今年的市场中更是把握住了成长股的大行情。对此，有分析指出，稳健的私募往往都具备稳定的盈利模式，成熟的风控体系。至于投资风格则是条条大路通罗马，各显神通。