富国创业板分级套利空间激增

□本报记者 李良

经历了上周五从跌停板狂飙至涨停板的大逆转后，富国创业板B短短五个交易日的累计涨幅已经高达59.9%，但与此同时，富国创业板A的跌幅却十分有限，至上周五收盘于0.97元，这导致富国创业板的场内外套利空间激增。以上周五收盘计算，富国创业板分级基金的净值为1.045元，而富国创业板A和富国创业板B按约定的1：1比例合并后折合的交易价格高达1.2845元，溢价率高达22.9%。这意味着，富国创业板分级基金存在着巨大的场内外套利空间。在理想状态下，投资人可以在场内以净值申购富国创业板分级基金，再按照1：1拆分成A、B两类份额，并最终以市价卖出富国创业板AB类份额，以获取基金净值与市值间的溢价差价。

海通证券则发布报告指出，激进份额的富国创业板B因契合今年市场风格导致追捧。今年以来，市场结构化行情鲜明，创业板指今年以来涨幅已达98.33%。受赚钱效应影响，尽管目前创业板指数的估值很高，仍有部分投资者持续参与其中。海通证券表示，正是由于激进份额受到追捧溢价飙升，稳健份额又有大资金实时关注导致折价锁定，因而富国创业板分级上市后整体出现了大幅溢价，为市场提供了良好的套利机会，对于追逐套利机会的投资者而言可积极关注。不过，由于通常一次分级基金的套利至少需要四个交易日(即T+3)，投资者需面临创业板指数波动、溢价率能否维持、以及卖出时的冲击成本都构成了风险。