资本“跑马圈地” 互联网金融深度融合加速

阿里的“鲶鱼”角色

在创新不断的资产管理行业，作为门外的野蛮人，阿里巴巴今年持续上演“鲶鱼”的角色。从最初喊出“金融业如果不改变，我们就逼着他们改变”，大家以为不过口出狂言而已。所以当最初余额宝推出之时，基金圈内人大多认为不过是“风乍起吹皱一池春水”。但是当余额宝规模急剧扩张后，众人方如梦初醒，这哪是乍起春风，分明是场飓风。备受震动的基金圈开始迅速行动，联手淘宝或者微信等平台，成了众多基金公司的选择。

如今马云祭出的第二招，已经不是简单的联手基金公司了，而是赤裸裸地控股基金公司。从内蒙君正公告来看，天弘基金原有股东股权遭到大幅稀释，阿里巴巴一举获得51%的股权，原股东股权则大幅缩水，天弘基金管理层持股11%抢眼。

在这场涉及交易十多亿的交易中，毫无疑问是多方面力量角力的折射：从阿里巴巴持股得到控股权，可以看出作为互联网平台公司力量的强悍；从天弘基金管理层持股11%，可以看出人才作为资产管理公司最核心的资源得到了资本前所未有的重视；而原有股东，可以通过傍上阿里巴巴这棵大树，在二级市场上得到补偿。

谁是最大的赢家

阿里巴巴和天弘基金管理层是最大的赢家。对于前者来说，作为实力雄厚的电商平台公司，一直寄望进入利润丰厚的金融行业，从而实现平台资源收益的最大化，借道天弘基金进入金融领域，通过天弘基金子公司几乎可以开展所有业务，阿里巴巴这步棋下得漂亮。对于后者来说，通过最近的持续创新，其人力成本获得了资本的认可，并且获得了很好对价，面对阿里巴巴这个资本大鳄，当然会毫无犹豫向前推动。

对于整个基金行业来说，阿里巴巴控股天弘基金，对于创新不断的基金圈乃至整个资产管理行业，或者更大范围的金融界来说，或许都将是一个重要的标志性事件。

从微观层面看来，在阿里巴巴强力带动下，对接余额宝的天弘增利宝基金规模超过千亿已经没有悬念。以整体资产管理规模计算，天弘基金进入前十大基金公司也没有任何悬念。尽管同权益类基金的收益相比，货币基金的收益较低，但在规模大到令人生畏时，带来的收益将足以让人惊羡。更重要的是，联袂阿里巴巴的天弘基金，在佣金上或许会少一些盘剥，还可以开发出更多的互联网基金产品，或许这也是此次交易的重要对价之一。

从中观层面来看，阿里巴巴就像一条“鲶鱼”，由余额宝带来的效应将得到更大范围的释放，借助天弘基金子公司等渠道，阿里巴巴的金融版图也将从基金行业快速扩展到几乎所有的资产管理行业，从而逐步撬动这个利润丰厚的行业。尽管前路漫漫，但是没有人怀疑阿里巴巴的野心和实力。在这个过程中，新兴互联网公司将和传统金融企业赛跑，在吸引众多投资者蚂蚁搬家把存款转移的同时，银行业也在行动了，这将给用户带来更方便的服务和更多的收益。

从更远的宏观层面来看，阿里巴巴控股天弘基金，使得民营资本首次控股基金公司，而天弘基金管理层持股也创下先例，这种创新突破影响深远，长远看来胜过一切即时的收益，这也是该事件最为难能可贵之处。尽管该交易尚未取得监管部门的批准，但在管制严格的金融圈，除了民生银行以外实属少见。阿里巴巴此举或许将引发一轮民营资本进入金融领域的大潮，京东、苏宁等平台类公司将仿而效之，共同推进金融市场的进步。

看过纪录片《公司的力量》会发现，推动社会发展的关键，或许就在于某些简单的制度设计中，如果说有限责任公司是让西方兴起五百年的星星之火，那么对于阿里巴巴控股天弘基金来说，从某种方面来说，或许可以给推动中国金融市场带来燎原的火苗。