公司点评

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中国卫星 卫星业务将稳定增长

中国卫星是中国航天科技集团公司第五研究院控股的上市公司，专业从事小卫星及微小卫星研制、卫星地面应用系统及设备制造和卫星运营服务。

中国卫星现拥有十余家子公司，形成了航天东方红、航天恒星等品牌。在小卫星及微小卫星研制方面，已成功开发了以CAST968(CAST1000)平台为代表的多个系列小卫星和微小卫星公用平台；在卫星地面应用系统及设备制造方面，拥有地面站系统集成、卫星导航、卫星通信、卫星遥感、信息传输与图像处理五大领域20多类产品，在北斗导航、动中通产品市场占有率方面处于国内领先地位。

中国卫星上半年业绩增速略超预期，收入21亿元，同比增长17%；归属于母公司股东净利润1.47亿元，同比增长29%。

广发证券认为，全年来看，卫星研制业务增速依然稳健；卫星应用设备业务可能会由于新产品交付而增速较快，卫星运营上行站广播电视节目的传输业务将较平稳。预计今年至后年归母公司净利润复合增速约为20%。公司在小卫星研制拥有垄断地位，卫星应用业务具有行业竞争力，并具有大股东资产注入预期。

中航电子 航电业务增长空间巨大

中航电子隶属中航工业集团下属的中航航电公司，主营航空电子业务。

公司在中航集团旗下的航空电子板块具有优势地位。上半年航电产品贡献公司营业收入的75%，同比增长21.11%。目前军工资产注入上市公司是大势所趋，而中航集团旗下尚有充足的优质资产，中航电子有望成为未来进行资产注入的优质标的。分析人士预计，未来公司的核心业务航电业务将保持高速发展。

航天证券研报认为，公司是国内航电系统龙头，未来需求空间大。目前我国战斗机仍以二代战斗机为主，二代战斗机将逐渐退出舞台，未来三代战斗机将加快列装。未来10年通用飞机的年均增长速度将超过30%，全球通用飞机需求可能超过1.3万架。航电系统约占飞机价值的30%左右，是飞机的核心部件，发展增速预计将高于航空制造业整体增速。而中航电子掌握航电领域较多核心技术，未来需求空间巨大。(毛万熙)