金融机构布局自贸区 券商利好不明显仍观望

继银行之后，上海自贸区首批保险企业分支机构获批。近日，大本营设于上海的两家保险公司——太保、大众分别被允许在自贸区设立分公司。

银行与保险公司已经开始布局上海自贸区金融版图，但至今没有券商设立分支机构的消息。对此，业内人士表示，从目前披露的自贸区金融领域改革方向来看，对银行、保险等机构的利好比较明确。而券商的机会不明显，预计在资产证券化业务方面受益可能性最大，所以券商还在观望。

据悉，目前流传的上海自贸区金融领域的改革包括九个方面：一是在区内实现金融市场利率市场化，金融机构资产方价格实行市场化定价；二是在风险可控的前提下，人民币资本项目可兑换可以先行先试；三是允许设立外资银行以及民资与外资合办中外合资银行；三是允许设立有限牌照银行；四是允许设立外商投资资信调查公司；五是允许部分中资银行从事离岸业务；六是鼓励融资租赁业务，给予税收支持；七是逐步允许境外企业参与商品期货交易，建议允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务；八是允许境外期货交易所指定或设立商品期货的交割仓库；九是从事境外股权投资的项目公司，参照技术先进性服务业减按15%的税率征收企业所得税。

对此，券商金融业分析师表示，比较确切的积极影响还是在银行。而随着自贸区国际贸易和货运吞吐量的大幅增加，航运保险、离岸保险、责任保险等将是自贸区建设中所重点发展的保险项目。但是对于券商来说，利好则不太明显。

不过，也有金融业研究员表示，上海自贸区将建立面向国际的交易平台，包括逐步允许境外企业参与商品期货交易、鼓励金融市场产品创新、支持股权托管交易机构在区内建立综合金融服务平台等政策预期，为券商创新业务的介入提供了机会。但是具体能享受多少利好，还要看相关细则。

长江证券分析师刘俊在最新的研究报告中称，上海自贸区将为券商带来的业务方向包括投资类、融资类、财务管理类和交易类业务。具体的创新业务则包括为跨境融资提供投行服务、为区内企业提供新型融资服务、为境内外投资者提供财富管理业务和参与区内各类金融市场的建设。

刘俊预计，未来三年，上海自贸区人民币债券规模有望突破1万亿元，管理的高净值客户资产规模将达到1.65万亿元，而离岸债券和股票市场合计将达到7.31万亿元。